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根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間）隱私幣項目 Zcash（ZEC）爆發重大內部矛盾，由於其核心開發單位與策略母公司之間對治理架構存在深刻分歧，引發市場對該項目未來發展的疑慮，導致 ZEC 價格一度暴跌 16%。
此次爭議起於 Zcash 的主要開發團隊「電氣幣公司」（Electric Coin Company，簡稱 ECC）與其非營利母機構「Bootstrap」之間的治理衝突。Bootstrap 自 2020 年起將 ECC 納入旗下非營利子機構管理，試圖強化 Zcash 的社群治理與法定合規基礎。然而，在近期針對生態關鍵應用──官方錢包「Zashi」開發方向的討論中，雙方意見嚴重分歧，最終導致 ECC 核心開發團隊於 7 日集體請辭，並宣示另組獨立團隊。
此次分裂背後主因與美國對非營利機構之法律限制有關。Bootstrap 董事會強調，曾考慮以私營公司架構推進 Zashi 專案並引入外部融資，卻遭遇美國稅法多項禁止條款，包括知識產權轉讓、資產處分與捐贈人權益等，涉及潛在訴訟與監管風險。Bootstrap 董事 Zaki Manian（扎基·馬尼安）直言：「即便有迫切需求與善意，我們也無法忽視非營利的法律義務。」
ECC 執行長 Joshua Swihart（喬舒亞·斯懷哈特）則批評董事會擅自變更團隊聘僱條件，造成所謂的「建設性解雇」情境。評論：此舉凸顯加密項目面對制度與社群利益綁架時的脆弱性，即使出自於改善意圖，也可能激化矛盾、挫傷社群信任。
市場也對內部風波迅速作出反應。在新聞事件爆出當日，ZEC 價格一度暴跌至約 422 美元，日跌幅達 12.4%，交易量暴增逾 200%，來到約 14.3 億美元。儘管價格下挫，但根據鏈上分析，高資產持有者（俗稱「巨鯨」）趁低回補，約吸收價值 91.4 萬美元的 ZEC，另有新錢包買入約 174 萬美元資產，顯示部分投資人仍看好長期潛力。
Zcash 自 2015 年問世以來，以強大隱私保護技術聞名，並於 2017 年設立基金會以鞏固治理結構。過去五年來，ECC 逐步納入 Bootstrap 控制，企圖推動權力分層與資金透明，但此次「Zashi 爭議」再次凸顯分散式治理與非營利制度間的結構性矛盾。
Zcash 創辦人 Zooko Wilcox（祖科·威爾考克斯）則出面表示，本次爭議不會對 Zcash 網路的安全性或隱私功能構成損害，並強調各方皆無不法行為。評論：雖然技術功能未受損，治理信任卻已動搖，ZEC 未來的發展模式與資金續存將成為關鍵變數。
目前，Zcash 的核心開發資金預計於 2025 年用罄，在治理機構轉型尚未明朗下，是否能及時建立可持續性的策略結構，將攸關 ZEC 的技術迭代與市場信心。如何在分散治理與法規限制之間找到平衡點，將是該項目接下來最亟需解決的挑戰。
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