比特幣(BTC)現貨ETF驚現單日流出逾2.4億美元　黑岩吸金、Grayscale續流失

根據《韓國經濟日報》的報導，於 1 月 6 日（當地時間），比特幣(BTC) 現貨 ETF 市場在新年第一個週末迎來突如其來的「資金淨流出」，單日流出金額達 2 億 4,324 萬美元。儘管前一日才剛記錄了將近 7 億美元的資金淨流入，此一反轉引發外界對近期強勁漲勢是否告一段落的疑慮。

反觀累計數據，市場熱度仍未降溫。根據加密分析機構 SoSoValue 統計，截至目前，美國現貨比特幣 ETF 的「累積淨流入」已達 575 億 4,000 萬美元，總資產規模高達 1,208 億 5,000 萬美元，約佔比特幣總市值的 6.5%。

ETF 表現分化：黑岩吸金、Grayscale續出血

觀察資金流向，ETF 表現呈現分化。黑岩(BlackRock)的 iShares 比特幣信託基金（IBIT）當日獲得 2 億 2,866 萬美元的資金淨流入，累計流入額達到 629 億 8,000 萬美元，總資產規模已逼近 721 億 5,000 萬美元。顯示出機構資金高度集中於具備「品牌信任」與「低費率」的產品。

相對地，富達的 FBTC 單日淨流出高達 3 億 1,224 萬美元，為當日最大流出者。Grayscale 的 GBTC 也未止血，延續下行走勢，再度流出 8,307 萬美元，目前累計淨流出已超過 253 億美元。另外，連其新推出的低費用 ETF 都出現 3,273 萬美元的流出，突顯出投資人轉向更具成本優勢的產品趨勢。

同時間，ARK Invest 的 ARKB、VanEck 的 HODL 雖出現小幅流出，但 Bitwise 的 BITB、Invesco 的 BTCO 等則保持資金穩定，市場進入短暫調整期的跡象明顯。

價格逆勢上漲，市場動能不減

儘管發生資金淨流出，比特幣價格卻逆勢上揚。根據報導，1 月 6 日當天比特幣價格上漲 3.1%，報價約 91,119 美元，單日交易量也較前日成長逾 22%，達到 615 億 6,000 萬美元。

從更長週期來看，據統計，1 月第一週比特幣 ETF 的資金淨流入仍達 4 億 5,401 萬美元，月度流入甚至已達 9 億 2,515 萬美元，足以抵消 2023 年 12 月整體的淨流出規模。分析指出，儘管存在短期震盪，整體市場結構性資金佈局仍持續進行中。

回顧去年 ETF 啟動後的成果，整體比特幣現貨 ETF 在 2023 年累計吸引資金達 2,180 億美元，為歷來表現最佳的 ETF 推出紀錄之一。評論指出，該現象除了來自市場套利與再平衡效應之外，也反映進一步的機構布局與產品轉移。

大型機構積極進場，以太幣ETF同樣吸金

另一方面，機構投資人對 ETF 興趣不減。摩根士丹利於 1 月 6 日向當局提交開設現貨比特幣 ETF 的文件，並同步規劃以太幣(ETH)與 Solana(SOL) 相關的信託商品，引發市場關注。

同日，美國以太幣現貨ETF亦出現明顯資金流入，單日淨流入達 1 億 1,474 萬美元，累積流入金額來到 127 億 9,000 萬美元。其中，以黑岩主導的 ETHA 最為突出，顯示在比特幣之外，對於其他加密資產的投資需求同樣逐步擴大。

總結而言，這波資金流出現象雖引發短期關注，但從 ETF 資金累計走勢與資產價格續揚可看出，目前市場處於「健康調整」階段。隨著更多大型機構參與，投資人情緒與流動性支持下，比特幣 ETF 市場熱潮依然炙熱。

評論：黑岩等龍頭機構憑藉費率優勢與品牌背書，持續吸納主流資金，Grayscale 則面臨產品轉型壓力。市場逐步淘汰利基商品後，ETF 結構性拋售壓力可望減緩，比特幣價格亦有望在基本面支撐下穩中向上。