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根據加密貨幣媒體 TokenPost 於 24 日（當地時間）的報導，儘管以太幣(ETH)價格位於 3,000 美元以下持穩，但加密市場分析指出，相較於短期價格波動，「總鎖倉價值（TVL）」更能支撐以太坊的長期穩定性與整體生態系發展。專家認為，即使面臨市場震盪，以太坊的核心價值仍建立在「實際使用量」和「資本分散性」兩大支柱之上。
根據報導，TVL 是衡量以太坊鏈上鎖住的資產總額，包含穩定幣、實體資產代幣（RWA）及其他加密資產，被視為評估鏈上活躍程度的重要指標。近期，來自研究機構 Milk Road 的資料顯示，以太幣的價格走勢正與鏈上資本流入呈現越來越高的連動性，反映出市場重視的已不再是短期投機，而是實際應用價值。
評論：該動向顯示，以太坊正逐步從「炒作熱點」轉型為具有強大應用支撐的區塊鏈基礎設施，其價格底部可能逐漸由市場需求與活躍度所決定，技術與信任度轉為關鍵核心指標。
在 TVL 穩定增長的背後，以穩定幣、去中心化自治組織（DAO）國庫、實物資產代幣與鏈上資產管理工具等非投機性資產為主要貢獻來源。Milk Road 此前報告指出，這類資產的貢獻可於熊市中提供強大支撐力，有助於加強整體生態系的抗壓與復原能力。
值得一提的是，加密數據分析師 Emperor Osmo 也在社群平台上表示，以太坊的網路基礎在結構上已發生重大轉變。他指出，雖然手續費收入下滑，但以太坊在 TVL 和生態系構建的層面上，依然遠超其他第一層區塊鏈（L1），這種實力顯示「現在並不是看空以太坊的時機」。
根據其提供的估算，目前以太坊主網的價值約為 3,532 億美元，但其上建構的整體應用與項目總估值可高達 3,300 億美元，顯現 1.1 倍的「生態系統溢價」，暗示其價值捕捉與資本聚合仍在持續進行中。
截至報導時間，以太幣價格為約 2,976 美元，24 小時內小幅上漲約 1%；但交易量則下跌逾 13%，呈現價量背離的市場現象，顯示出短期市場情緒的不穩與觀望氛圍。
評論：儘管價格表現波動，但 TVL 所反映的網路健康程度與真實資本注入仍是評估以太坊中長期發展的關鍵。隨著更多實體資產代幣化與穩定幣運用於 DeFi，TVL 有望成為支撐價格回升的新焦點。
整體而言，TVL 的穩步增長正顯示出以太坊正朝著「實用主導」的方向發展，市場關注焦點未來將更聚焦於鏈上應用規模與真實資產的代幣化進程，可能進一步強化其作為領先智能合約平台的地位。
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