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比特幣(BTC)與以太幣(ETH)現貨 ETF連續出現資金淨流出，顯示市場需求日益疲弱。這些 ETF 過去被視為機構投資者的重要進入口，但根據近期 30 日的資金動態顯示，投資人正持續撤出資金，為加密市場增添更多不確定性。
根據加密分析師 Maartunn 的觀察，截至 30 日止的近一個月，比特幣現貨 ETF 累計流出約 6 億 5,600 萬美元（約新台幣 9,507 億元），以太幣現貨 ETF 亦有 4 億 2,200 萬美元（約新台幣 6,117 億元）的資金外流。這反映市場正在經歷一段資金撤出的「冷卻期」。
美國證券交易委員會（SEC）在 2024 年 1 月批准了首批比特幣現貨 ETF，隨後於 7 月核准以太幣現貨 ETF。這些產品讓投資人無需親自持有虛擬資產或管理錢包，便能以傳統投資方式間接參與加密貨幣市場。由於其高度便利，吸引眾多機構快速進場，成為推動加密資產邁向制度化的關鍵工具之一。
評論：現貨 ETF 是協助機構參與加密市場的主要途徑，其資金動態通常可作為市場情緒的風向球，近期持續的淨流出說明投資人態度轉趨保守，投資信心尚待恢復。
不過，值得注意的是，從過往經驗來看，2025 年上半年 ETF 也經歷過資金外流，但隨後市場需求快速回升，帶動資產價格上漲。歷史是否將再次重演，有待觀察。
另一方面，企業與政府逐漸將數位資產納入資產負債表，也可能為市場提供支撐。根據區塊鏈金融機構 Sentora 資料，目前全球共有 368 間機構持有數位資產，總值超過 1,850 億美元（約新台幣 2 兆 6,797 億元），其中約 73% 為企業資產，其餘則由政府掌控。
評論：即使短期資金面轉弱，中長期來看，越來越多機構嘗試將加密資產視為「策略性資產」的發展趨勢，可能提供市場額外的基本面支撐力。
目前比特幣價格徘徊在 88,100 美元（約新台幣 127 萬元）附近，雖波動有限，但 ETF 資金流向與機構持股比重仍是影響未來行情的關鍵變數。
總結來說，雖然近期出現現貨 ETF 持續淨流出，導致市場短線偏空，但若長期資本如企業與政府持有量繼續擴大，加上歷史上曾出現的反彈走勢，亦不排除未來行情出現反轉的可能。投資人應密切關注 ETF 流動性指標與機構參與情況，以更全面掌握市場動向。
關鍵詞：比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、現貨 ETF、機構投資、加密資產、資金流向、數位資產、Sentora
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