美加密基金單週外流近10億美元　專家：監管不確定性衝擊比特幣(BTC)、以太幣(ETH)

根據 CoinShares 的最新報告指出，截至 24 日（當地時間），美國的數位資產投資基金出現巨額資金外流，總規模高達 9 億 5,200 萬美元，此舉引發市場對於加密貨幣產業未來的不安情緒。專家普遍認為，這波資金撤退與 CLARITY 法案再度在參議院受阻，導致監管不確定性延長，從而削弱投資人信心有高度關聯。

這是自去年 11 月底以來，美國市場首次出現如此規模的資金淨流出。CoinShares 指出，美國地區單週內資金流出規模達 9 億 9,000 萬美元，顯示市場主要機構投資人為避開監管風險，選擇獲利了結、減少曝險部位。

本次資金外流的焦點集中於比特幣(BTC)與以太幣(ETH)。其中以太幣淨流出高達 5 億 5,500 萬美元，為所有加密資產中損失最為嚴重的資產。專家指出，以太幣在去中心化金融（DeFi）和質押服務的應用佔據核心地位，這些應用形式受美國監管政策變動影響甚鉅，因此價格出現劇烈反應。

比特幣同樣面臨 4 億 6,000 萬美元的資金外流，不過自年初以來的累積資金仍維持在 272 億美元的高水位，唯與去年同期 416 億美元相比，已明顯下降。現貨比特幣 ETF 也呈現類似趨勢，截至本月 19 日一週內出現 4 億 9,705 萬美元的淨流出。但累積資金流入仍有 574 億 1,000 萬美元，顯示該市場具備一定基本面支撐。

儘管整體市場氣氛偏向保守，但部分「詞」仍展現了逆勢吸金的實力。例如：Solana(SOL) 相關投資產品一週內吸引 4,850 萬美元資金，瑞波幣(XRP) 投資產品則錄得 6,290 萬美元的資金流入。ETF 市場同樣反映這一趨勢，Solana ETF 與 XRP ETF 分別錄得 6,655 萬及 8,204 萬美元的週流入額，顯示投資者正尋求對「詞」監管風險相對較低的替代性資產。

此次資金流動的關鍵因素之一為 CLARITY 法案在參議院的審議再度延遲。該法案旨在釐清數位資產是在現行法規下屬於證券或商品，並進一步厘定美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間的監管分工。由於其將對整個加密產業架構產生深遠影響，因此備受市場關注。

然而，美國白宮的 AI 與加密政策專責官員 David Sacks 表示，參議院原訂年底完成的法案修訂程序（markup）已延期至 2026 年 1 月，打破原預期中可能於 2025 年底由川普總統簽署的可能。儘管此法案已於去年 7 月通過眾議院，但 10 至 11 月的聯邦政府關門風波使立法進程嚴重受阻。

參議院銀行委員會主席 Tim Scott 與農業委員會成員 John Boozman 將領導後續修法作業，但目前不僅存在黨派分歧，也面臨立法流程與 2025 年大選週期的挑戰。觀察家普遍指出，在選前政治博弈加劇的情況下，法案若欲順利通過，仍需跨黨派妥協與時間的醞釀。

評論：監管遲疑與政局不確定性，無疑為短線加密市場帶來「詞」風險。但從 Solana 與 XRP 等個別資產的資金流入狀況來看，機構投資人正在重構資產配置，轉向對監管靈活度較高的「詞」發展中公鏈。

根據 CoinShares 提供的數據顯示，截至目前全球加密 ETF 總管理資產達 467 億美元，較前一年同期的 487 億美元略有減少。儘管目前存在短期震盪，但產業人士普遍認為，一旦 CLARITY 法案順利通過，將有效減輕大機構進場的疑慮，並有望成為推動加密生態系下一輪成長的關鍵驅動力。

評論：投資人應審慎評估當前市場風險外，亦應注意長期監管落地後所帶來的機會窗口，特別是與「詞」ETF 資金流向有關的指標，可能預示市場風格輪動的起點。