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歷經五年官司糾纏，瑞波（Ripple）與美國證券交易委員會（SEC）的訴訟最終在2025年底正式結束。這場自2020年12月以來的訴訟成為加密貨幣歷史上最受矚目的法律案例之一，對瑞波幣(XRP)的投資信心與美國數位資產監管方向產生了深遠影響。
根據 Bloomberg 的報導，於 2025 年 12 月（當地時間）雙方正式達成和解，為這場影響加密市場多年的爭議畫下句點。
瑞波與 SEC 的糾紛始於 SEC 指控瑞波公司未經註冊便將 XRP 當作「證券」對外銷售，違反美國證券法。然而瑞波則堅決否認，並主張 XRP 僅為「數位資產」，不應套用傳統證券定義。雙方法律攻防扑朔迷離，在美國掀起一連串關於加密貨幣屬性的討論與訴訟先例。
2023 年 7 月，紐約南區聯邦地方法官 Analisa Torres 做出分段判決，首度針對 XRP 不同銷售模式做出法律解釋：在公開交易所上的 XRP 交易不屬於證券銷售，讓瑞波獲得重要勝利；但針對機構投資者的直接銷售部分則構成證券法違規，導致瑞波被裁罰 1 億 2,500 萬美元。
2024 年雙方持續交鋒，儘管 SEC 最初求償高達 20 億美元，但後續調整為更具實務性的罰款與禁止令，並在 2025 年初進入最終階段。最終雙方於曼哈頓地方法院達成和解協議，瑞波僅需支付 5,000 萬美元罰金、同時解除對其未來相關行為的禁止令，其餘在託管帳戶（Escrow）中的資金也獲得退還。
本案的落幕不僅解除 XRP 多年來處於監管灰色地帶的風險，也讓瑞波幣生態系統逐步恢復活躍。根據市場資料顯示，受訴訟影響，XRP 價格自 2020 年起長時間徘徊於 0.5 美元左右，甚至曾傳出被各大交易所下架危機。直到 2024 年中法院作出有利判決後，XRP 價格一度在 11 月突破 2 美元大關，最終在 2025 年底突破 3 美元，顯示投資者情緒大幅回暖。
評論：此次判決為市場帶來明確監管方向，特別是針對「在交易所上販售的代幣」是否屬於證券提供了重要法律參照點。其影響力已超越 XRP 個案，對其他面臨類似監管挑戰的加密項目形成有利影響。
此外，由於 SEC 在該案中未能堅持其原始懲罰性逐項訴求，市場解讀其監管力度有放緩跡象，凸顯機構間更多協商空間。這可能激勵更多已下架或暫緩發展的項目重新尋求上市與合法經營機會。
未來，美國針對加密資產的立法仍在發展中，而瑞波案的結束無疑是個分水嶺。它不僅為 XRP 投資者帶來解套曙光，更將作為後續加密監管政策與司法判例的核心參考。
關鍵詞：瑞波、瑞波幣(XRP)、SEC、證券屬性、數位資產規範、加密貨幣訴訟、XRP價格、和解判決
評論：瑞波案的終局不是單一事件，而是全球加密產業尋求明確法律定義之路上的重要里程碑。未來仍需注意其他案例如 Coinbase 或 Solana 等是否亦會應用類似邏輯推進法制明確化。
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