2,100 萬美元初始額度：Aave 原生比特幣抵押借貸提案

Aave（AAVE）原生比特幣（BTC）抵押借貸方案提出 2,100 萬美元（約 282 億韓元）的初始穩定幣信用額度。提案審查階段的 Snapshot 投票已通過，但最終鏈上核准提案 AIP 尚待提出。

Babylon Labs 於 9 日在官方公告中表示，Aave DAO 的 ARFC Snapshot 投票以 100% 贊成票通過。本刊先前曾報導原生比特幣抵押方案的投票即將通過；此次公布的具體內容包括初始信用額度與清算結算參數。

ARFC 是 Aave 治理流程中的提案與審查階段；AIP 則是後續用來確認參數並取得鏈上核准的提案。因此，Snapshot 表決通過並不代表借貸服務已開始。

LlamaRisk 在 10 日更新的風險評估報告中，列出 Core Hub 各資產的初始信用額度：泰達幣（USDT）800 萬美元（約 107 億韓元）、USD Coin（USDC）800 萬美元（約 107 億韓元）、GHO 100 萬美元（約 13 億韓元）、USDG 200 萬美元（約 27 億韓元），以及 RLUSD 200 萬美元（約 27 億韓元）。上述額度均為提案值。

五種資產的信用額度合計為 2,100 萬美元。按每美元 1,342 韓元計算，約為 282 億韓元。

同一份評估報告也提出 78% 的比特幣抵押係數，以及清算結算所用包裝比特幣（WBTC）的 100 枚提領上限。100 枚 WBTC 的上限與穩定幣信用額度分開計算，兩項參數都須在最終 AIP 中確認。

依照提案架構，使用者會將比特幣鎖定在比特幣網路上的 Taproot 金庫。Aave V4 會建立一筆受轉移限制的 ERC-20 記錄，用來表示抵押品數量。

這筆記錄不是可自由交易的包裝比特幣，而是用於在 Aave V4 中標示抵押狀態的會計單位。實際比特幣仍留在比特幣網路上。

比特幣金庫無法只扣押其中一部分。即使金庫價值高於償還債務所需，發生清算時仍可能整座金庫移轉；超出部分則可能以折價 WBTC 支付給借款人。

在一般清算流程中，清算人會先以 WBTC 收款。之後，具比特幣贖回權的中介者接管金庫、償還 WBTC 債務，再取回比特幣。本刊先前也曾報導直接清算流程中仍須以 WBTC 支付的安排。

LlamaRisk 在 10 日更新的風險評估報告中表示，比特幣贖回流程約需 4 天。若沒有參與者接管金庫，與金庫相關的債務可能會持續計息。

Aave 治理論壇上，有人支持引入原生比特幣抵押，也有人認為應評估緊急暫停權限對金庫退出機制的影響。營運權限範圍與比特幣取回流程仍是討論焦點。

Babylon Labs 回應，緊急暫停可立即執行，合約升級與設定變更則適用 5 天時間鎖。這套控制程序將緊急應變與一般變更流程區分開來。

LlamaRisk 評估，內部稽核提出的高嚴重度問題已獲解決；不過，該機構仍建議導入儲備證明，讓外部能獨立確認鎖定在金庫中的比特幣。

Babylon Labs 於 9 日的官方公告中表示，目標是在 AIP 完成後於 2026 年底部署主網。初期部署將限制參與者與交易規模，具體時程及分階段計畫則會在之後公布。