以太幣(ETH)飆漲帶動山寨幣熱潮！比特幣(BTC)市佔率降至 58%，迎來今年首波山寨幣季

在比特幣(BTC)市佔率放緩的同時，市場正重新點燃對「詞」山寨幣（Altcoin）的熱情，進一步引發今年首個明顯的「詞」山寨幣季報到。根據鏈上數據分析機構 CryptoQuant 於 24 日（當地時間）發表的最新觀察，這波熱潮是多個因素共同驅動的結果，包括以太幣(ETH)的強勁反彈、企業持幣量增加，以及散戶資金加速流入。

CryptoQuant 在其官方社群平台指出，以太幣近期自低點反彈幅度高達 170%，目前仍較 4,871 美元（約新臺幣 6,770 萬元）的歷史高點便宜約 23%。值得注意的是，美國遊戲開發商 SharpLink 近期投入約 1.56 億美元（約新臺幣 216 億元）購買 ETH，帶動以太幣價格加速上漲。據報導，考量先前持有資產，該公司目前共持有市值約 13 億美元（約新臺幣 1,807 億元）的 ETH，成為「詞」僅次於幣安(Binance)的企業級以太幣持有者。

在 ETH 領軍飆漲下，整體「詞」山寨幣市場同樣展現活力。其中，以太幣等主要山寨幣的衍伸商品（如期貨）交易量，在近 5 個月以來首度突破 2,236 億美元（約新臺幣 3.1 兆元）。相對地，比特幣在整體加密貨幣總市值中的佔比則從高峰的 61% 下滑至目前的 58%。

同時，散戶的參與度亦呈現回溫。CryptoQuant 數據指出，截至目前，中央化交易所（CEX）中有高達 83% 的期貨交易量來自山寨幣，僅有 17% 屬於 BTC。此外，觀察過去兩週內於各大交易所如幣安等提供的 424 組合約交易對中，有 401 個回升至正報酬，僅 23 組仍處於負值，顯示市場大致呈現正向趨勢。

另一個值得重視的指標，是 1 萬美元（約新臺幣 139 萬元）以下的 BTC 小額轉帳出現升溫。該類交易於近 30 日內增長 9.7%，CryptoQuant 解讀這通常代表「詞」散戶資金正在重返市場，亦是過往牛市起漲前的常見徵兆。

「評論」業界專家認為，雖然目前市場人氣高漲，但也可能是反映牛市後段的特徵之一。CryptoQuant 對此警示，若參照歷史模式觀察，此類散戶潮往往出現在升勢尾聲，因此在享受短期利多同時，投資人也應留意「詞」未來 2 至 3 個月內可能出現的調整期，採取更靈活的資產配置策略。

「評論」整體而言，這波以 ETH 為核心的山寨幣行情意味著資金配置正在轉向高 Beta 標的，或許能代表一種較積極的市場心態。但同時，價格波動與過去數次牛市尾聲類似，投資者應更加注重風險控管，把握眼前機會的同時，也守住中長期穩健布局的底線。