MARA Holdings 第二季營收年增 64%、淨利大賺 8 億美元　比特幣(BTC)評價利益成最大助力

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間）指出，加密貨幣礦業公司 MARA Holdings 第二季財報表現超越市場預期，消息釋出後，其股價在盤後交易中小幅上揚。

MARA Holdings 在 2025 年第二季實現了 2.38 億美元（約新台幣 76.6 億元）的營收，較去年同期的 1.45 億美元（約新台幣 46.7 億元）年增 64%，也優於上一季度的 2.14 億美元（約新台幣 68.9 億元），並超出華爾街分析師平均預測的 2.237 億美元（約新台幣 72 億元），展現出強勁成長動能。

更令人矚目的是該公司在本季實現高達 8.08 億美元（約新台幣 260 億元）的淨利，較去年同期虧損 2 億美元（約新台幣 64 億元）大幅反轉，年增幅度超過 500%。公司說明這一跳躍式成長主要受惠於比特幣(BTC) 價格的強勁上升，導致其持有資產產生約 12 億美元（約新台幣 388 億元）的未實現評價利益。根據統計，比特幣於 4 月至 6 月期間價格上漲了 31%。

這一筆可觀的評價利益讓 MARA Holdings 展現出除礦業收益以外的其他潛力。隨著越來越多礦業企業轉向數位資產持有策略，MARA 的財報進一步顯示出在「比特幣持倉」這一經營策略下，既存在高風險，也蘊藏高報酬。儘管這類未實現獲利難以視為穩定收入來源，卻仍為企業估值注入彈性。

目前包括共同基金、退休基金等機構投資人對加密礦業企業的興趣持續提升，本季強勁的財報有望進一步提升投資人對礦業股的評價與配置意願。

評論：MARA Holdings 的財報凸顯在加密貨幣牛市背景下，礦業公司不僅能從挖礦中創造收益，更能透過資產持有為股東創造顯著價值。不過，倘若後續市場波動加劇，過度依賴比特幣評價損益的策略仍恐為長期穩健經營帶來挑戰。