SEC 放寬規定：允許比特幣(BTC)、以太幣(ETH) ETP 採現貨交割 機構投資更靈活

根據《The Block》的報導，於 25 日（當地時間），美國證券交易委員會（SEC）正式批准加密貨幣交易所買賣產品（ETP）採用「現貨生成與贖回」機制。這項政策變動意味著，未來以比特幣(BTC)與以太幣(ETH)為基礎的 ETP，可以直接以加密資產進行份額兌換，不再需要透過現金中介，讓投資人得以更靈活地管理其資產。

根據 SEC 公布的聲明，該機構已確認將允許比特幣與以太幣的 ETP 採用「現貨交割」制度。在此之前，ETF（指數型基金）份額的生成與贖回皆需透過現金交易，限制了市場操作彈性。而如今的變革使得機構與個人投資者能以實際持有的加密貨幣直接參與 ETP 操作，簡化了投資流程，也可能進一步降低交易成本。

SEC 委員保羅·阿特金斯（Paul Atkins）表示：「本會對加密資產的監管策略正邁向重大轉折。制定反映加密市場特性的專屬監管框架，將是我任內的首要任務之一。」他補充指出，這項措施將能使加密 ETP 更具效率，並導入更低成本的資產配置架構。

SEC 市場部門負責人傑米·瑟爾威（Jamie Selway）進一步說明：「現貨機制對發行方與投資者都提供極大的彈性，有助於壓低交易成本，是提升市場結構效率的重要改革。」

此次政策更新發生於川普總統重返白宮執政之後，也讓外界對 SEC 的監管方向出現更多解讀。政界與市場普遍認為，在政策風向轉變之下，SEC 有意在維持監管強度的同時，朝更加「市場友善」的方向發展。

評論：這項新政不僅象徵 SEC 正放寬對加密資產的制度限制，也可能為其他現貨加密 ETF 的核准開啟大門。專家觀察指出，若比特幣與以太幣現貨模式順利推行，未來如 Solana(SOL)、瑞波幣(XRP) 等其他資產亦有機會宣告合規化，對美國加密金融市場是一大利多。

結合 SEC 內部監管思維的調整與市場需求的回應，這項政策被視為推動加密貨幣 ETP 發展的重要里程碑。隨著現貨機制逐步落地，市場將拭目以待，更多創新型產品的登場。