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Coinbase（COIN）目標價從250美元（約33萬4000韓元）下調至230美元（約30萬7000韓元），US Tiger Securities維持「買進」評等。
US Tiger Securities在30日發布的報告中表示，新目標價是以Coinbase 2027年預估調整後EBITDA的約25.3倍計算。考量交易復甦可能比預期緩慢，該公司也調整了獲利預估。
US Tiger Securities看好Coinbase交易量市占率上升，以及收入來源更加多元化；但也指出，加密貨幣交易活動仍然低迷。
Coinbase第三季淨營收為12億美元（約1兆6000億韓元）、淨利為7億1870萬美元（約9600億韓元），調整後EBITDA為3億3290萬美元（約4440億韓元）。公司在29日（當地時間）公布的財報中列出上述數據。
Coinbase表示，加密貨幣交易量市占率升至10.7%，連續四季上升。US Tiger Securities在報告中將市占率改善列為維持評等的考量之一。
淨利中包含公司為投資目的持有的加密資產所帶來的7億1500萬美元（約9550億韓元）淨收益。本刊先前報導，第三季淨利大部分來自加密資產評價利益。
Coinbase向美國證券交易委員會（SEC）提交的季報指出，比特幣（BTC）與以太幣（ETH）的公允價值重新衡量，是評價利益的主要來源。公司列出的調整後淨利為7770萬美元（約1040億韓元），已調整加密資產投資損益、其他投資損益及稅務影響等項目。
US Tiger Securities分析，財報公布後股價走弱，難以單靠Coinbase自身業績解釋。該公司提到，科技股走弱與幣安（Binance）資安事故可能對整體產業造成壓力。
幣安在30日估計，資安事故總影響金額約63億美元（約8兆4100億韓元），鏈上遭凍結金額約30億美元（約4兆韓元）。幣安表示，事故損失將由用戶保護基金與公司資金承擔。
總影響金額是對事故波及規模的估計；凍結金額則是鏈上遭凍結的資金。兩者的統計範圍不同，不能互相替代解讀。
幣安公告表示，將從完成檢查的資產與網路開始，於1日分階段恢復提領。這是分階段恢復提領的計畫公告。
US Tiger Securities在30日的報告中分析，幣安事故可能降低市場對中心化交易所的信任，進而拖慢交易復甦。另一方面，報告也指出，若部分客戶將資產轉移至受監管的交易所，可能對Coinbase有利。
230美元目標價是證券公司對在納斯達克上市的Coinbase普通股所作的評估，不代表對加密貨幣交易所內股票連結合約價格的預測。
幣安的COINUSDT是追蹤Coinbase普通股價格、以USDT結算的永續合約。幣安公告列明，該合約提供24小時交易，最高槓桿為10倍。
這類合約並非普通股本身，也不代表持有股票所有權。因此，證券公司提出的普通股目標價，應與COINUSDT合約價格區分看待。
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