以太幣(ETH) ETF 資金單日淨流入近 3 億美元，市場主導權恐由比特幣(BTC)轉移

根據 CryptoRank 的分析平台統計，近期加密貨幣市場展現出資本流向的新趨勢：在比特幣(BTC) 現貨 ETF 的資金流入於 12 日後陷入停滯的同時，以太幣(ETH) 顯示出更為強勁的資金吸引力，顯示市場主導權可能正悄然轉移。

根據該平台公布的資料，截至 7 月 21 日（當地時間），比特幣 ETF 出現約 1 億 3,100 萬美元（約新台幣 181 億元）的淨流出，而以太幣 ETF 同日則錄得 2 億 9,700 萬美元（約新台幣 413 億元）的淨流入，兩者呈現明顯對比。專家認為，這反映出機構投資人開始進行「合理的資產再平衡」，在比特幣於 7 月上漲 10%、年初至今累計上漲超過 25% 後，部分投資人選擇獲利了結；同時，以太幣則因仍未全面反映其潛力，被視為具備進一步上行空間的主要資產而獲得青睞。

評論：這種資金轉向可視為市場進入所謂「資本輪轉」（Capital Rotation）的階段，代表比特幣接近歷史高點時，資金開始流向價值尚未完全體現的其他主流加密資產。

根據平台數據，過去 16 日，以太幣 ETF 單日資金流入達 7 億 2,600 萬美元，21 日則再度流入近 3 億美元，目前累計淨流入金額已突破 77 億 8,000 萬美元（約新台幣 1 兆 889 億元），寫下歷史新高。

同時，以太幣衍生商品市場也展現蓬勃交易熱度。以七日平均來看，以太幣的每日衍生品交易量甚至一度超越比特幣，進一步佐證市場對 ETH 的投機熱情與交易需求增加，顯示目前情緒逐漸轉向加密貨幣第二大市值代表。伴隨「ETF 熱潮造成的 FOMO 心態（害怕錯過行情）」以及「山寨幣季」（Altcoin Season）可能來臨的預期，市場正醞釀另一波大幅波動。

事實上，根據「山寨幣季節指數」顯示，目前該指數接近 60，達數月來新高，預示更多投資者可能開始關注除比特幣外的其他主流資產；不過，亦有聲音提醒須留意短期回檔風險。

市場分析機構 CryptoQuant 表示，雖然部分投資者擔心資金過熱造成修正壓力，但目前以太幣距離過度投機的狀態仍有距離，與 2023 年 3 月與 11 月的期貨市場高點相比，目前的部位仍屬適中水平，顯示即便出現短期修正，也可能是輕微且迅速反彈的修整。

評論：這項觀察為短線投資者提供信心支撐，同時也顯示目前資金進場熱度屬於漸進與理性，而非過度投機。

綜合來看，以太幣在本輪行情中表現相對保守，但已顯現底部築成與穩健回升的趨勢。根據業界預期，若後續由以太幣引領的多頭行情正式形成，其他大型山寨幣也可望順勢上漲，形成更廣泛的行情上攻。這常被視為典型的「山寨幣季節」訊號，意即市場的投資重心正在從單一資產轉移至更豐富的加密資產類別。

總結來說，近期以太幣 ETF 持續獲得資金流入，而比特幣 ETF 資金流動趨緩，顯示加密貨幣市場可能正面臨主導資產的轉變。未來機構投資資金將持續流向哪一方，可能將成為決定牛市走向的關鍵分水嶺。在此過程中，以太幣及其他大型山寨幣是否能接過市場主導棒，值得持續關注。