新聞 
幣種資訊 
關於我們 
Strategy（原名 MicroStrategy，$MSTR）截至8月9日持有84萬447枚比特幣（BTC）。公司同時列出以持幣量除以股數計算的每股比特幣數量，以及納入債務、特別股等優先求償權後的「每股淨比特幣」指標。
Strategy在8月13日發布的投資人簡報中表示，未扣除優先求償權前，每股持有量為19萬8289聰；扣除後則為14萬3292聰。這兩項數字顯示，僅看持幣量，難以判斷普通股股東實際可分得的份額。
債權人與特別股股東的求償順位都優先於普通股股東。公司在簡報中指出，每股淨比特幣指標不代表傳統的淨資產價值或清算價值，實際結果可能有所不同。
Strategy將特別股等資本市場工具稱為「數位信用」。簡報列出的目標是，每年透過數位信用籌資54億至108億美元（約新台幣1,760億至3,520億元），相當於當時比特幣儲備的10%至20%。
實際發行規模取決於市場狀況與公司裁量。募集資金可用於增持比特幣或確保流動性，但特別股股息與債務利息也會持續構成資本結構中的負擔。
公司當時列出的有效信用成本為年化10.77%。Strategy在條件式分析中說明，若比特幣長期報酬率高於這項成本，每股淨比特幣指標可能因此產生正向差額。
這項數字並非對投資人的報酬承諾，分析結果也不保證普通股的投資表現。實際每股比特幣曝險，仍會受到發行條件、募集資金用途及比特幣表現影響。
Strategy於6月29日向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件中表示，公司已採納「數位信用資本框架」。框架內容包括用於支付特別股股息與債務利息的美元儲備政策、股息率檢討、買回特別股與普通股，以及比特幣變現計畫。
若要將美元儲備用於其他用途，或將其降至最低持有額以下，須經董事會批准。簡報中的年度籌資目標是公司提出的計畫，並非已確定的發行成果。
留言 0