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根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間），加密貨幣交易所 Coinbase(COIN) 透過旗下受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的子公司「Coinbase 金融市場（Coinbase Financial Markets, CFM）」正式在美國推出全新「加密衍生品交易服務」。此舉使一般投資者也能在合規框架下，交易「奈米比特幣(BTC-PERP)」與「奈米以太幣(ETH-PERP)」無限期合約，並開放最高 10 倍槓桿操作。
這是美國投資人首次能在合法可控環境中接觸到這類「無限期合約」產品。Coinbase 表示，此舉旨在為美國市場導入更高效率與流動性的衍生工具，同時建立符合監管規定的健康市場生態。
根據 Coinbase 官方部落格說明，目前全球高達九成的加密衍生產品交易均集中於「無限期合約」，但由於美國過去受限於嚴格的法律限制，散戶數位資產交易長期無法參與相關市場。Coinbase 成為美國第一批突破此一監管障礙、提供此類服務的交易所之一。
本次推出的「奈米合約」設計靈活，單位極小，投資門檻相對較低，有助吸引更廣泛的用戶參與。該合約並無到期日，允許長期持有，同時提供每日最大 10 倍槓桿選擇，手續費僅為 0.02%。目前交易服務已開放給 CFM 平台上的合格美國用戶，並且除了加密資產外，金與銀等貴金屬衍生品亦能提供最高 20 倍槓桿。
評論：此舉將進一步拉近美國一般投資者與國際加密衍生品市場的距離，尤其在現階段監管尚未邁向全面清晰之前，Coinbase 領先取得監管批准，無疑將在新興衍生品市場占得先機。
除了在衍生品領域布局，Coinbase 也積極拓展其行動服務版圖。近期推出結合社交功能與加密錢包應用「Base」，基於其開發中的以太坊 Layer 2 網路「Base Network」運行。該應用支援用戶與 dApp 互動，同時整合支付與其他常用工具。
Coinbase 此輪動作也反映美國日益激烈的加密衍生品市場競爭。其主要競爭對手之一 Kraken 近期也完成 CFTC 註冊，並透過旗下「Kraken Pro」平台，在部分州推出「無限期合約」交易。該平台提供芝加哥商業交易所（CME）旗下的衍生商品，並計畫於年底前推廣至全美。
去年，Kraken 曾以約 15 億美元收購零售衍生品經紀平台 NinjaTrader，積極鋪陳美國市場布局，目前該平台擁有約 200 萬名散戶期貨交易人，並持有美國期貨代理商（FCM）營業執照。
評論：從 Coinbase 與 Kraken 的佈局可見，美國主流加密貨幣平台正加緊腳步搶進「無限期合約」市場，其戰略意圖除了順應全球用戶需求變化，更是為了在仍具變數的監管環境下，提前卡位取得先發優勢。
隨著 Coinbase 率先為美國市場導入合規衍生品交易，其舉措被視為尋求強化在美國監管體系下競爭力的策略佈局，未來市場對此類服務的接受程度、使用率與監管動態值得密切觀察。
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