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全球公債殖利率走高之際，主要8個經濟體市場反映的累計升息幅度，已從9月的717個基點降至近期的539個基點。分析指出，債券遭到拋售、借貸成本隨之上升，正收緊金融環境，即使央行沒有進一步升息也會產生類似效果。
彭博（Bloomberg）11日報導，主要8個經濟體的利率交換市場所反映的累計升息幅度，從去年9月的717個基點降至近期的539個基點。1個基點等於0.01個百分點。市場反映的升息幅度縮小，不代表央行已實際降息或改變升息計畫。
升息預期降幅以澳洲最大，其次為歐元區、韓國和加拿大。韓國相關數據同樣是市場價格反映的預期，與韓國銀行的政策決定應分開看待。
公債殖利率是政府發行債券籌資時形成的市場利率。殖利率上升，房貸與企業借款成本也可能增加。彭博指出，全球公債平均殖利率已超過4%，來到2000年以來最高水準。
市場將擴大財政支出的疑慮，以及人工智慧（AI）相關企業大規模發行債券，視為公債供給壓力升高的背景因素。美國、日本、法國等地對財政健全的疑慮升溫，投資人因此要求持有長期公債獲得更高殖利率。
T. Rowe Price國際債券部門主管肯．奧查德（Ken Orchard）表示：「市場反映的緊縮程度愈高，金融環境就愈緊，央行需要或能夠進一步升息的幅度可能因此減少。」他指出，債券殖利率上升會壓縮貸款與投資條件，效果可能類似升息。
區塊媒體報導，國際油價仍高於每桶100美元，加上伊朗持續在荷莫茲海峽攻擊油輪，通膨壓力可能不易迅速消退。若財政赤字疑慮升高，投資人可能要求長期公債提供更高殖利率，限制利率下滑。
市場反映的升息預期下降，並不足以判定貨幣緊縮已經結束。油價、物價與財政狀況仍是影響公債殖利率及央行政策判斷的因素。
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