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近期比特幣(BTC)價格持續上漲，但根據鏈上數據，幣安(Binance)平台上散戶投資人卻呈現明顯的賣出趨勢。與此同時，市場上的「鯨魚級投資人」則悄悄加碼買進，顯現出市場參與者對後市走勢存在明顯分歧。
根據鏈上分析業者 CryptoQuant 的數據，截至 24 日（當地時間），過去 30 天內幣安上的散戶資金流入規模已從 1,200 億美元大幅增加至超過 1,600 億美元（約新台幣 5.28 兆至 7.04 兆）。這一變化顯示許多散戶投資人正趁著比特幣近期價格上漲，選擇「獲利了結」。雖然比特幣價格目前維持在 11 萬 8,000 美元左右，仍未突破上週創下的歷史高點，但部分投資人已選擇提前出場。
類似的賣壓行為其實早在 4 至 5 月間就曾出現。當時比特幣價格從 7 萬 8,000 美元一路飆升至 11 萬 1,000 美元，許多散戶卻在中途就賣出，錯過整體上漲空間，最終只能保住部份「實現收益」。
進一步來看，幣安目前的「淨吃單量」（Net Taker Volume）已轉為負值，代表市場上的賣單壓倒買單，可能是新一波做空單布局，或是原有的多單遭到平倉。這突顯出散戶對「比特幣多頭走勢仍有疑慮」的市場共識。
評論：類似的多空分歧在牛市初期常見，往往也是反映市場情緒的一個關鍵指標，值得留意未來是否會轉為全面多方共識，推動價格創新高。
與散戶形成對比的是，一些主力資金正在積極入場。根據資料分析平台 Whales Screener 昨日（24 日）的報告指出，過去一天中就有總計 4 億美元的以太幣(ETH)與 2 億美元的比特幣從中心化交易所撤出。這表示「鯨魚投資人」可能將資產轉入冷錢包，或是建立新的長期持倉部位。
評論：這類資金流動通常也被視為是鯨魚看好幣種後市的信號，往往意味著長期上漲的起點正在醞釀。
其實這樣的「散戶離場、鯨魚進場」結構，在過去的牛市初期也屢見不鮮。當散戶選擇了結獲利後，資金空缺往往迅速被大戶或機構填補，進而推動下一波價格上揚。
展望後市，專業分析師「Mr. Wallstreet」預期，比特幣中期仍有機會向上挑戰 14 萬美元高位，但他也警告，目前「持續性的賣壓」可能壓抑短期漲幅。他認為，若比特幣能穩守 11 萬 7,000 美元支撐位，則下個目標可望上看 12 萬 3,500 美元。
值得注意的是，有不少投資人早在 2022 年熊市低點進場，近期價格回升讓這些早期持有人開始進行「獲利回吐」。類似的行為在「牛市進入末端階段」時也常見，顯示市場或將面臨下一波動能轉折期。
結語：目前市場正處於散戶獲利了結與機構積極佈局的動態交錯階段。雖然「比特幣」短期內仍面臨「賣壓」挑戰，但長期看來，「鯨魚買盤」或將成為推升行情的主力。是否真能突破前高，則還需關注後續資金動向與宏觀市場風險。
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