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9月，S&P 500市值加權指數下跌0.5%，等權重指數則下跌5%。大型股占比較高的指數跌幅有限，但成分股權重相同的指數跌幅更大。
BlockTempo引述摩根士丹利全球策略報告報導，上述指數表現反映出大型股對市值加權指數的支撐。Meta($META)、蘋果($AAPL)、AMD($AMD)、輝達($NVDA)、英特爾($INTC)與美光($MU)等前六大成分股，合計貢獻約190個基點；其餘成分股則拖累約240個基點。100個基點等於1個百分點。
市值加權指數中，企業規模越大，股價變動對指數的影響越大；等權重指數則讓各成分股占有相同權重。本刊先前也曾談到，市值加權指數的走勢可能與個別成分股不同。
摩根士丹利認為，隨著資本支出增加，AI與半導體公司的獲利預期也持續上修。不過，核心AI與半導體成分股的預估本益比中位數約為32倍，高於過去10年平均約19倍。報告指出，估值偏高與利率上升，可能限制市場漲勢延續。
報告肯定AI與半導體公司的獲利基礎，同時建議避免進一步集中於相關題材，並逐步降低配置；低波動股與財務體質穩健的價值股，也列為可一併關注的標的。
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