32億美元外資估計9月賣出印度股票、國債

外資投資人估計在9月合計賣出32億美元（約4兆3,330億韓元）的印度股票與國債。國際油價上漲，加上美國國債殖利率與美元走強，令印度資產面臨更大賣壓。

OilPrice.com報導，外資在9月賣出21億美元（約2兆8,434億韓元）的印度股票，以及11億美元（約1兆4,894億韓元）的指數納入國債。相關數據是根據印度清算公司（Clearing Corporation of India）資料推算。

印度國家證券存管有限公司（NSDL）資料顯示，截至9月27日，外國投資組合投資人（FPI）在印度股票淨賣出1兆7,131億盧比。交易所賣出額為2兆5,682億盧比，新股發行市場則有8,551億盧比流入。

股票市場的既有交易所部位賣壓較強，但外資仍流入新股發行市場。同一批外資在流通市場與發行市場的流向出現分歧。

債券市場也出現賣壓。Business Standard報導，截至9月29日，外資透過完全准入路徑（FAR）交易的印度國債淨賣出9,192億盧比。

這是印度國債自3月以來首次出現單月淨賣出。外資從4月到8月連續5個月買進FAR適用國債，但9月流向出現反轉。

截至9月27日，FAR債券淨流出額為7,385億盧比。隨後統計數據增加，債券賣出規模也擴大。不過，OilPrice.com以美元計算的估計值，與印度機構及媒體以盧比計算的數據，在統計時間和債券範圍上有所不同，因此難以直接比較。

國際油價上漲可能直接增加印度經濟負擔。印度高度依賴原油進口，油價上升可能推高進口成本與物價，並加大經常帳壓力。

9月24日，布蘭特原油升至每桶103至104美元左右。印度盧比一度貶至1美元兌95.95盧比，Financial Express將油價上漲、美國國債殖利率走高與美元走強列為盧比貶值因素。

9月30日，布蘭特原油約以每桶103美元交易。Moneycontrol指出，油價與中東局勢是影響盧比走勢的主要變數。

美國利率上升時，以美元計價的避險資產相對吸引力可能增加。當美國國債殖利率上升、美元走強與地緣政治不確定性同時出現，可能形成削弱新興市場股票與債券投資情緒的路徑。

此次資金移動並非只由油價解釋。Times of India報導，美國國債殖利率上升、美元走強與地緣政治不確定性，也刺激外資賣出。

另一方面，印度機構投資人曾在部分交易日承接外資賣壓。9月9日，外國機構投資人淨賣出583億盧比，印度機構投資人則淨買進1,509億盧比。

印度國債市場同時受到稅制、投資管道與匯率影響。本報先前報導，印度利率、盧比、油價與外資流向可作為觀察新興市場風險資產偏好的總體經濟指標。

過去也曾出現外資流入印度國債的案例。與滙豐據傳至少買進30億美元印度政府債券的情況相比，這次9月的不同之處在於股票與國債同時出現外資賣出。

不過，9月整體外資淨流出額可能因統計範圍與基準日不同而有所差異。OilPrice.com所估計的32億美元仍屬推算值，最終規模預計將由相關機構的月度官方統計確認。