Pendle在Robinhood鏈推出USDG固定收益市場

Pendle在Robinhood鏈推出以全球美元(USDG)為基礎的固定收益市場，讓用戶不必依賴浮動借貸利率，而是根據到期時的贖回結構交易收益率。

Pendle採用將收益型資產拆分為本金代幣(PT)與收益代幣(YT)的交易結構。PT代表到期時可兌換基礎資產的本金部分，YT則代表到期前產生的收益與獎勵。

Pendle官方文件說明，固定收益率會根據PT價格與距離到期的剩餘時間形成。PT在到期時可按1比1兌換基礎資產，但若在到期前出售，實際收益率可能受到市場價格與流動性影響。

本次市場的基礎資產全球美元(USDG)，是由帕索斯(Paxos)發行的美元掛鉤穩定幣。帕索斯表示，其儲備資產由美元存款、美國國債與現金等價物構成，並支援1比1贖回。

全球美元網路7月宣布，將USDG作為Robinhood鏈上的借貸資產。本站先前曾報導USDG在DeFi中的存款規模擴大趨勢。

Robinhood鏈提供的Robinhood Earn，是將USDG轉入自託管錢包後，運用於基於Morpho的鏈上借貸產品。該產品推出時標示的預期收益率為年化7%，但可能隨市場情況變動。

Pendle的PT市場與浮動利率借貸產品結構不同。用戶不必持續追蹤借貸收益率，而是根據PT買入價格與到期時的贖回結構交易收益率。

不過，'固定收益'並不代表合約保證收益。相關收益率是在持有PT至到期的前提下計算，若在到期前出售，實際收益可能因出售價格與流動性而有所不同。

Robinhood($HOOD)將Robinhood鏈介紹為瞄準金融服務與現實世界資產代幣化的以太坊Layer 2。公司在9月公開的資料中表示，Robinhood鏈的交易量不計入一般加密貨幣交易量。

Robinhood鏈正推動在同一網路連結證券、穩定幣與借貸產品。此次市場是在既有借貸產品之外，新增於鏈上運用USDG的方式。

Crypto Briefing於30日報導，Pendle已針對帕索斯發行的USDG推出固定收益產品。該媒體提到一個2027年3月到期的市場，但目前在Pendle官方應用程式中可確認的資訊，是9月4日部署至Robinhood鏈的事實。

2027年3月到期市場的確切推出日期與詳細條件，尚未透過官方公告確認。就目前已確認的資訊而言，有必要區分市場的到期時間與產品結構。

關於機構投資者可能流入的說法，Crypto Briefing分析指出，受監管發行商、美國國債支持的儲備資產，以及明確的到期日，可能降低機構部分疑慮。但目前沒有實際機構資金流入或市場規模的數據。

後續到期產品是否推出，以及流動性 확보程度，也將是主要觀察對象。若交易量不足，到期前的出售價格可能出現變化，贖回結構與智能合約風險也需另行評估。

Pendle的USDG市場，是在Robinhood鏈上連結浮動型DeFi借貸與到期型收益產品的一次嘗試。2027年3月到期市場的確切條件，仍有待Pendle進一步公布。