印度經濟維持7.8%成長　盧比穩定或升值可能性受關注

印度經濟在關稅、能源、氣候與人工智慧（AI）引發資本外流的衝擊下，仍維持7.8%成長。印度盧比自2025年3月31日至2026年9月中旬下跌約13%，但在經常帳改善與資本流入復甦的前提下，市場開始關注其穩定或升值的可能性。

印度儲備銀行（RBI）副總裁普納姆·古普塔（Poonam Gupta）於9月23日在孟買舉行的第13屆SBI銀行與經濟論壇（SBI Banking and Economics Conclave）表示：「印度經濟大致上毫髮無傷地撐了過來。」國際清算銀行（BIS）於9月30日公開演講稿。

古普塔表示，印度過去約1年半同時面臨美國高關稅、油價與能源供應衝擊、地緣政治不確定性、聖嬰現象，以及AI相關資本外流。儘管如此，印度在2025至2026財政年度錄得7.8%成長，2026至2027財政年度第一季也維持7.8%成長。

她指出，印度仍維持物價穩定、財政健全化與金融部門韌性。2026年6月金融穩定報告的壓力測試在極端情境下，也確認金融部門具備應對能力。

印度政府加快推進自由貿易協定（FTA），並分散出口市場。古普塔表示，政府也透過合理化商品與服務稅（GST）制度支撐內需；能源受到衝擊時，則選擇確保供應並分階段轉嫁價格，而不是採取廣泛的供應配給。

財政指標也被認為仍有改善空間。國際貨幣基金組織（IMF）在4月發布的《財政監測報告》中預估，印度一般政府債務占國內生產毛額（GDP）比率，將從2025年的84.1%降至2031年的77.7%。不過，BIS演講稿提及的債務降幅與IMF數據採用不同基準，難以直接比較。

關於印度盧比，古普塔以9月23日的經常帳赤字收窄與資本帳改善為依據表示，盧比可能在目前水準企穩或升值。她沒有提出目標匯率或具體時間表。

她列出的資本流入因素包括印度債券納入全球指數的程度提高、外國直接投資增加、國內投資復甦，以及海外市場估值偏高。這屬於古普塔的分析性展望，不代表執行時程或政策目標已經確定。

另一方面，印度政府首席經濟顧問V. 阿南塔·納格斯瓦蘭（V. Anantha Nageswaran）在同一場活動中表示，外部收支壓力短期內可能無法消除。Business Standard於9月24日報導，納格斯瓦蘭指出，RBI的外匯籌資措施只能提供短期緩衝，並非長期解決方案；進口增加、對主要原物料的依賴、全球利率偏高，以及與已開發國家競爭資本，都是外部收支的負擔因素。

納格斯瓦蘭強調，印度需要同時強化製造業與服務業，並因應全球供應鏈變化與能源價格風險。此次演講未涉及虛擬資產、區塊鏈、半導體政策或相關市場展望。