67% S&P500企業提及AI，與股價上漲無直接關係

493家S&P500企業中，有331家在2026年第二季業績發布會提及人工智慧(AI)，占整體67%。

FactSet表示，6月15日至9月14日舉行的S&P500企業業績發布會中，提及AI的企業數遠高於過去5年平均178家及過去10年平均114家。AI提及比例連續3個季度超過65%。

不過，提及AI的企業數較第一季的337家減少6家。第一季共有498場業績發布會，其中337家提及AI，占比68%。

這項數據顯示，AI已不只是業績發布會中的短期流行語，而是用於說明業績與投資計畫的共同主題。同時，提及AI的企業數並非每季持續增加。

◇產業擴散與股價比較

按產業劃分，資訊科技業有72場業績發布會提及AI，數量最多；金融業以67場居次。

AI提及比例則以資訊科技業的97%最高，其次為金融業91%及通訊服務業90%。AI相關討論已從科技企業擴散至金融與媒體企業的業績說明。

提及AI企業的股價表現強於未提及企業。2025年12月31日至2026年9月17日期間，提及AI企業的平均股價漲幅為15.7%，高於未提及企業的8.1%。

6月30日至9月17日期間，提及AI企業的股價漲幅為2.0%，未提及企業則為-2.2%，兩者同樣出現差異。不過，這項數據僅是兩組企業股價表現的比較結果。

提及AI不代表是股價上漲的直接原因。企業規模、產業及業績水準等其他因素也可能同時影響股價，因此兩者之間的因果關係尚未獲得確認。

S&P500是涵蓋美國代表性上市企業500家的股價指數。因此，成分企業在業績發布會中提及AI的頻率，可作為觀察美國大型股整體投資邏輯的參考指標。

◇投資規模與業績貢獻

高盛(Goldman Sachs)研究部分析指出，AI投資幾乎占2026年S&P500每股盈餘(EPS)增幅的一半。大型雲端企業今年的資本支出預計達8000億美元(約108兆5600億韓元)，較去年增加94%。

資本支出是企業投資資料中心、伺服器等長期設備的成本。隨著AI服務持續擴大，相關企業的營收機會可能增加，但投資規模擴大也會推高折舊費用與資金負擔。

高盛研究部分析指出，AI投資帶來的業績改善效果將逐步減弱，2028年甚至可能轉為小幅負擔。即使AI設備投資持續，折舊費用增加及投資增速放緩，也可能降低其對業績的貢獻。

企業在業績發布會提及AI，與實際創造業務成果是兩回事。未來的驗證重點將不只是AI投資規模，也包括相關投資是否轉化為營收與獲利，以及企業是否具備支應大規模資本支出的現金流。

S&P500企業提及AI的數量雖較第一季小幅減少，但占比仍超過65%。在AI投資擴大與業績貢獻可能放緩的情況下，高盛分析指出，AI投資到2028年可能對指數業績構成負擔。