杜拜成現實世界資產（RWA）革命中心　代幣化房產數分鐘完售

全球加密貨幣市場正迅速向「現實世界資產（RWA）」轉型。繼2021年風靡一時的迷因幣與去中心化金融（DeFi）衍生品熱潮退去後，投資人日漸轉向兼具實際價值、獲利潛力與基礎建設發展的「資產代幣化」領域，包括將房地產、黃金與石油等實體資產搬上區塊鏈成為新興趨勢。

根據 The Korea Economic Daily 於 24 日（當地時間）的報導，阿拉伯聯合大公國（UAE）杜拜已成為這波 RWA 革命的前沿陣地。過去需高額資金門檻才能投入的杜拜房地產，如今透過手機與小額資金就能輕鬆參與。當地虛擬資產監管機構—杜拜虛擬資產監管局（VARA），已於 5 月推行「資產支持型虛擬資產（ARVA）」新規，為 RWA 建立監管制度基礎。

在該規範下，投資人可選擇性地購買單位數的獨立住宅或具租金收益的出租型產品，而發行機構則可在取得 VARA 的一級許可後，合法發行與交易代幣化資產。這代表 RWA 在杜拜擁有完善規範的市場運作基礎，涵蓋資產發行、交易流通與資訊揭露等層面。目前已有具體案例驗證，新近由杜拜土地廳、VARA 與當地大型開發商合作發售的兩套代幣化公寓，在發行後「數分鐘內完售」，其中有超過七成買家為首次投資杜拜房市的個人投資者。

評論：這場 RWA 革命不僅降低普通民眾參與的門檻，同時為開發商進入國際資本市場開闢新路，不再倚賴銀行貸款或傳統股權融資。投資人也得以分散性投資於高潛力不動產市場，而杜拜的租金報酬率目前已優於多數全球主要城市。

在全球經濟高度不確定的背景下，資本流向具實質價值的實體資產已成大勢。UAE 並未倉促修改過去無法適應新技術的舊有法規，而是直接為 RWA 重建基礎設施與法制框架，展現出其開放與前瞻姿態。

相較之下，美國過往雖也有推出如 SEC 註冊的「聖瑞吉斯阿斯本渡假村」等房產代幣專案，成功募資 1,800 萬美元（約新台幣 5.8 億元），但由於流動性低與技術整合困難等障礙，一度陷入停擺，而紐約廣場酒店的代幣計畫甚至因法律與利益協調問題無法落地，突顯傳統法制對新技術的不適應性。

杜拜則採取相反策略，拒絕用 20 世紀的法律框架來限制 21 世紀的金融創新。透過打造全新市場機制，目前無論是開發投資平台的新創者、布局基礎設施的風投機構，還是配置實體資產的家族辦公室，參與 UAE 的 RWA 市場幾乎成為「必要選項」。

如今杜拜正從虛名走向實質行動，讓全球投資人能夠真正掌握代幣化的實體資產，「RWA 熱潮」的主舞台已然來臨。