72.5億美元！S&P指數調整期間RWA永續期貨週末交易持續

即使美國股市週末休市，與實體世界資產（RWA）掛鉤的永續期貨交易仍在持續。S&P指數調整期間，與198種傳統金融資產掛鉤的永續期貨交易額達72.5億美元。

幣安研究（Binance Research）分析指出，RWA永續期貨正在美股正常交易時段以外，吸收總體經濟事件與個別股票的交易需求。永續期貨是沒有到期日的衍生品，交易的是與標的資產價格波動掛鉤的盈虧，並不直接持有標的資產。

在美國聯邦準備理事會升息後，16種股票掛鉤永續期貨的價格波動幅度中位數，達到美股隨後開盤跳空缺口的97%。相關休市期間的交易額則為10.2億美元。

這項比較結果顯示，美股開盤前的衍生品價格波動，與升息後開盤跳空缺口之間存在關聯。不過，相關數據比較的是永續期貨價格波動與之後正常交易時段的開盤跳空缺口，並不代表現貨股票交易量。

在美國證券交易委員會（SEC）傳出與代幣化豁免相關的消息後，加密貨幣相關股票掛鉤期貨也在夜間交易中上漲，但具體漲幅未公布。

以個別企業為標的的商品也持續交易。安托諾普（Anthropic）傳出IPO延期消息後，相關永續期貨僅下跌0.89%；9月累計交易額達6.43億美元，已超過8月整月交易額。

幣安研究在7月報告中表示，代幣化股票商品在美國市場休市時段於幣安交易15億美元。7月交易量中，有62%發生在美股休市期間。

幣安研究的相關分析顯示，代幣化股票在週末反映了下一個交易日開盤價格變動中位數的92%。這項數據代表週末交易與下一個正常交易時段的價格之間呈現一定關聯。

以ETF為標的的永續期貨也擴大交易範圍。7月ETF掛鉤永續期貨交易量占所有傳統金融資產掛鉤永續期貨的19%，累計交易額超過1160億美元。

其中，幣安的市場占有率為74%。這項數據顯示，ETF掛鉤永續期貨市場的交易集中於特定平台，但不代表整體RWA市場占有率。

永續期貨不提供標的股票或ETF的所有權。由於其結構是無需持有標的股票即可取得價格曝險，因此不附帶股息與表決權。

永續期貨雖然沒有到期日，但會適用資金費率，交易價格與標的資產價格之間的差異，也可能受到市場波動影響。因此，不能僅因RWA掛鉤期貨交易增加，就認定其已具備與傳統金融市場相同的權利或價格形成結構。

RWA是將股票、債券、商品等現實世界資產的價值，以區塊鏈為基礎的商品呈現的概念。當永續期貨結構與RWA結合時，投資人無需直接持有標的資產，也能建立與價格波動相關的部位。

幣安研究提出的數據顯示，RWA掛鉤永續期貨正成為美股正常交易時段以外，吸收交易需求與價格資訊的管道。後續仍需觀察週末交易量與美股實際開盤價格之間的關聯，是否能維持在相同水準。