10年期美債殖利率近5%：股票與加密資產承壓

美國10年期國債殖利率在9月15日升至5.00%、16日達5.01%後，仍維持高檔。長期利率上升將同時推高股票與加密資產市場的折現率及融資成本。

美國財政部官方資料顯示，10年期殖利率於9月15日、16日及17日分別為5.00%、5.01%及4.94%。同期30年期殖利率則為5.36%、5.35%及5.29%，均高於10年期。

美國財政部公布的每日殖利率並非特定時點的實際成交價，而是根據紐約聯邦準備銀行每個工作日下午3時30分左右收集的市場報價計算，因此可能與盤中高點存在差異。

美聯社報導，10年期國債殖利率盤中最高升至5.04%。9月14日，10年期殖利率曾隨國際油價上漲短暫突破5%，布蘭特原油期貨以每桶105.68美元（約新台幣3,300元）收盤。

長期利率會直接影響政府、家庭及企業的借貸成本。當債券可提供更高收益率時，投資人支付高價持有股票的誘因可能下降，用於將未來獲利換算為現值的折現率也會上升。

尤其是對未來現金流預期較高的成長股，通常對利率變化更為敏感。不過，目前尚未獨立確認此次利率上升對特定股票價格造成的影響。

加密資產市場同樣受到相同金融環境影響。不支付利息的比特幣(BTC)在利率升高時，其相對機會成本可能增加；去中心化金融(DeFi)收益率也會與國債殖利率形成比較。

但此次利率上升對比特幣價格造成的具體影響尚未確認。利率與加密資產價格之間，還同時受到流動性、風險偏好及美元價值等多項因素影響。

市場將物價壓力、每桶突破100美元的油價，以及美國政府國債發行壓力列為長期利率上升背景。不過，目前沒有官方資料以數值拆解各因素對殖利率上升的具體貢獻。

美國聯邦準備理事會於9月16日將聯邦基金利率目標區間上調0.25個百分點至3.75%至4.00%。聯準會表示，物價仍處於偏高水準，此次措施將有助於物價回到2%的目標。

基準利率上升與長期國債殖利率走高，可能形成同方向的金融緊縮，但兩者走勢並不總是同步。基準利率由聯準會政策決定，長期利率則反映市場對物價、成長、財政及國債供需的評估。

美國10年期國債殖利率突破5%，近期也曾在台灣相關報導中與風險資產折現率壓力一同討論。先前報導指出，美國10年期國債殖利率突破5%後，風險資產與加密資產市場的利率負擔上升；本次數據則顯示官方每日數值與盤中數值之間存在差異。

國債殖利率走高後，市場對美國政府利息負擔及新債發行量的關注也會增加。另一方面，債券投資人可取得更高的到期收益率，資金因此可能從風險資產轉向債券。

對台灣投資人而言，美國長期利率是觀察美元資產相對吸引力及全球風險資產偏好的指標。不過，僅憑美國國債殖利率，仍難以斷定台股或加密資產的價格方向。

目前已確認的數據顯示，10年期殖利率雖從5%小幅回落，仍以4.94%維持在接近5%的水準。後續物價、油價、國債供給及聯準會政策判斷，將成為影響長期利率與風險資產走勢的主要變數。