新聞 
幣種資訊 
關於我們 
美國聯準會(Fed)9月升息機率升高之際，市場關注美股接下來會重演2022年式的重挫，還是延續1997年式的上漲走勢。
美國8月核心消費者物價指數(CPI)年增率再度走高，市場對9月升息的預期也隨之升溫。目前市場關注焦點已從是否升息，轉向升息後股市會如何發展。
Jeff Buchbinder（傑夫·布赫賓德）LPL Financial首席股票策略師在分析報告中，比較了1994年以來的六次升息週期。結果顯示，首次升息後的數個月內，標普500指數(S&P 500)大多呈現弱勢，但之後多半回穩；首次升息後12個月的平均報酬率為6.7%，中位數則為10.7%。
不過短期走勢並不平順。標普500指數在首次升息後平均會出現長達4個月的負報酬，直到第5、6個月後才明顯好轉。分析指出，升息並不必然直接引發長期弱勢。
回顧過往案例，2022年與1997年走出了截然不同的路徑。2022年3月首次升息後，標普500指數連跌兩個月，並在其後12個月以上維持低檔。當時新冠疫情後物價漲幅創下數十年新高，長天期利率也大幅攀升。
相較之下，1997年3月首次升息後，標普500指數呈現上漲走勢。LPL Financial指出，當時市場對網路產業的樂觀情緒，蓋過了升息帶來的壓力。不過該公司並未斷言1997年的漲勢會在當前重演。
Buchbinder表示：「目前的環境相較於2022年的艱困局面，特徵上更接近1990年代後期的經驗。」他也補充說，過去沒有任何一個時期與現在完全相同。
也有分析認為，本輪緊縮規模不太可能達到2022年至2023年的水準。當時聯準會將基準利率累計調升5.25個百分點，等於以每次25個基點的幅度連續升息21次。根據聯準會資料，基準利率自2022年3月至2023年6月，由0至0.25%升至5至5.25%。
在9月升息機率變化持續受到關注之際，LPL Financial於11日的分析報告中指出，若後續持續升息，短期波動可能加大。實際市場走勢仍將取決於景氣、物價與緊縮規模等變數。
留言 0