1inch累計交易額破8140億美元 仍未轉虧為盈

DEX聚合器「1inch」自2019年上線以來，累計處理的交易金額已突破8140億美元，但公司至今仍未達到獲利。2025年全年交易額來到2140億美元，較前一年成長39%。

1inch聯合創辦人塞爾蓋·昆茲（Sergej Kunz）於7月28日在Podcast節目《On the Margin》上直言：「我們至今仍未賺過錢。」根據富比士（Forbes）報導，昆茲的這番發言揭露了1inch目前的營運現況。

1inch是一款串連多個去中心化交易所（DEX）流動性與交易路徑的協議，並非自營交易所直接撮合訂單，而是整合多個交易場所，替用戶找出相對有利的交易路徑。

交易量上升，卻沒有直接帶動獲利成長。聚合器若向用戶收取較高手續費，交易條件會變差；但若把手續費壓低，即使交易規模擴大，獲利空間依然有限。

昆茲認為，以目前DeFi市場的規模，要創造穩定的商業淨利並不容易。他表示：「現在應該專注於建設，而不是急著從中獲取價值。」評論：這句話反映出1inch選擇仰賴投資人資金持續開發產品，暫時把短期獲利擺在次要位置。

這番發言顯示，1inch的經營方向是優先擴張交易基礎設施，而非追求短期收益。不過，目前並未透露1inch具體的虧損規模，也沒有提及預期轉虧為盈的時間點。

為提高流動性使用效率，1inch也持續拓展業務版圖，其中最具代表性的案例就是共享流動性協議「Aqua」。

Aqua的設計理念，是讓用戶不必把資產分別存入多個流動性池，而是用同一筆餘額同時支援多組交易對與多種交易策略。流動性提供者的資產仍留在自己的錢包中，卻能同時支撐多筆交易。

相較之下，「集中流動性」是流動性提供者把資產配置在特定價格區間內的模式。一旦交易沒有落在該價格區間，即使資產已經存入，也可能無法被充分運用。

根據1inch委託Dune Analytics進行的分析，2026年上半年主要DEX的集中流動性中，有高達85%未被充分利用。這項分析涵蓋約18億4000萬美元的規模，其中約16億美元處於閒置狀態。

值得留意的是，這項數據來自1inch委託的分析，可以作為理解Aqua設計動機的參考依據，但並不等同於整體DeFi市場的獨立指標，不宜過度延伸解讀。

1inch同時也將業務觸角伸向與Ondo Finance（ONDO）相關的現實世界資產（RWA）代幣化交易。這是1inch跳脫既有加密貨幣交易範疇、替代幣化金融資產提供交易路徑，藉此開拓新業務領域的嘗試。

RWA代幣化，是把債券等傳統金融資產的權利或價值，以區塊鏈代幣的形式呈現的做法。實際交易條件與可使用範圍，會因資產發行方、託管機構與所在司法管轄區的規定而有所不同。

此前曾有報導指出，1inch累計處理交易金額達8090億美元，卻仍未實現獲利；如今累計交易規模已來到8140億美元，Aqua的流動性運用與RWA交易也成為新增的業務重點。

1inch的案例顯示，在區塊鏈基礎設施領域，交易處理量與獲利能力不一定會以相同速度同步成長。