比特幣供應量僅約1.5%用於金融活動，機構持有量估390萬枚

Rootstock Labs估計，約只有比特幣(BTC)供應量的1.5%用於借貸或比特幣相關金融活動；可辨識的機構投資人持有量約為390萬枚。

Cointelegraph於29日介紹Rootstock Labs的報告。Rootstock Labs在報告中指出，借貸、抵押與企業融資可能成為比特幣新的機構需求來源。

報告將機構運用比特幣的方式分為兩種：一是借出持有的比特幣，或投入結構性信用商品以賺取收益；二是以比特幣作為抵押品，借入法定貨幣資金。

第一種方式旨在讓既有持有資產產生收益；第二種則被提出作為企業因應資金需求的選項，讓企業無須出售比特幣。

Rootstock Labs表示，就像黃金的用途擴展至珠寶與電子產品，比特幣也可能從價值儲存工具進一步應用於金融市場。這是報告提出的比喻與主張。

報告舉例提出一項假設情境：機構持有的比特幣由390萬枚增至780萬枚，若其中5%以年化5%報酬率運用，估算每年可產生1萬9500枚比特幣收益。

這並非實際已實現的收益，而是假設將既有持有量的一部分按特定報酬率運用所得的估算，也不等同於新增比特幣需求預測。

Rootstock Labs機構業務主管東尼·迪卡洛（Tony DiCarlo）表示：「金融化確實伴隨實際風險。圍繞稀缺資產，可能出現部分準備金、抵押品重複使用與過度槓桿。」他指出，金融用途增加時，抵押品管理與借貸架構帶來的風險也可能升高。

迪卡洛將借款人違約、託管失誤與法律執行能力列為疑慮。他也認為，比特幣價格波動可能加劇槓桿風險。

他主張，抵押品可在區塊鏈上驗證，清算規則也能透過程式設定，這些特點或可降低部分風險。他也將抵押品供應量不會被稀釋列為優點。

迪卡洛以MARA($MARA)為例，指出該公司曾運用7.5億美元比特幣抵押貸款，為收購俄亥俄州一座發電廠籌措資金。透過這種架構，MARA可保留比特幣持有量，同時以其作為抵押取得資金。

他也承認，機構採用增加可能使比特幣持有量集中於少數託管機構。實際保管資產的機構是誰，可能成為影響金融商品風險的因素。

現貨比特幣ETF的股東持有的是基金受益權益，而非比特幣本身。

迪卡洛主張，比特幣的去中心化架構讓持有人能掌控自己的私鑰，並減少中介機構。他表示，中介減少也可能降低交易對手風險與手續費。