比特幣(BTC)潛在用戶擴大至80億人 Strategy執行長彭勒揭長期願景

Strategy（$MSTR）提出一項長期願景，計畫透過普通股與特別股等金融商品，讓全球最多80億人得以間接接觸比特幣「BTC」的價格表現。這項構想鎖定的是那些難以直接持有比特幣的投資人，希望為他們拓寬一條透過傳統金融商品參與的間接投資路徑。

Strategy執行長彭勒（Phong Le）表示，公司希望運用股票與特別股等金融工具，讓更多投資人取得比特幣的價格曝險。CryptoBriefing報導了這段發言，但截至目前，包含「80億人」目標的官方影片或發言全文並未獲得證實。

Strategy的構想核心在於，投資人不需要透過個人錢包或虛擬資產交易所，也能藉由持有公司的普通股與特別股，間接曝險於比特幣的價格波動。不過，持有公司證券並不等同於直接擁有比特幣本身。

Strategy目前發行STRC與STRK等「永久特別股」商品。永久特別股是一種沒有到期日的證券，股息會依發行方訂定的條件支付。

公司去年透過STRC首次公開發行，籌得約25億2100萬美元資金，部分資金用於購買比特幣與補充營運資金。

STRC屬於浮動利率型永久特別股。Strategy的特別股並不賦予投資人對公司所持比特幣的所有權，而是結合公司剩餘資產優先求償權與股息條件的資本市場商品。

Strategy今年6月公布了一套「數位信貸資本框架」，內容涵蓋特別股股息與利息支付、美元準備金補充等事項。公司說明，在框架下如有需要，可能出售比特幣以履行相關給付義務並補充準備金。

截至8月31日，Strategy持有的比特幣總量達84萬5050枚。根據公司官方帳冊，同日以平均每枚8萬318美元的價格購入4603枚比特幣。

公司長期以來透過發行股票與特別股籌措資金，並將資金用於購買比特幣、支付股息與流動性管理等資本結構操作。

在這樣的結構下，投資人的實際報酬並非單純取決於比特幣價格。利率水準、特別股流動性、股息條件，以及公司自身的資金籌措狀況，都可能影響商品價格與投資結果。

Strategy持續推進以比特幣持倉為基礎、發行多元金融商品的「數位信貸平台」構想。本報此前已報導Strategy評估以比特幣持倉為基礎跨足數位信貸平台的動向。

不過，這次公布的80億人目標，並未附帶新的比特幣採購計畫，也沒有宣布任何即時的市場事件。公司尚未說明未來將推出哪些新商品、預計在哪些國家發行，或會與哪些券商、交易所合作。

各國證券法規也是實際擴大接觸範圍的重要條件。即使是同一款特別股商品，可銷售的地區、投資人資格與流通方式，都可能因各國金融監管規定而有所不同。

Strategy的特別股與直接持有比特幣，兩者的風險結構並不相同。公司本身也說明，相關商品並不保證比特幣所有權，也不保證與比特幣相同的報酬率。

目前公開的內容，仍停留在彭勒執行長提出的長期願景，以及既有金融商品結構的說明層面。後續是否會公布新商品上市、各國核准進度與通路合作夥伴等計畫，值得持續關注。