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日圓走強可能減輕日本公債殖利率上升的壓力,東京股市中近來表現疲弱的人工智慧（AI）與半導體類股,回溫速度有機會因此加快。
摩根大通證券（JPMorgan Securities）日本策略團隊在報告中分析,日圓升值有可能緩解日本公債殖利率的上行壓力。團隊解釋,一旦公債殖利率負擔減輕，近期走勢疲弱的「AI」、「半導體」與不動產類股,回溫腳步可能隨之加快;相對地，交通物流與汽車類股則可能因日圓走強，海外營收換算後的獲利與價格競爭力雙雙受到壓縮。
盛寶集團（Saxo）新加坡首席投資策略師恰魯·查納納（Charu Chanana）分析指出，日圓若出現反彈，「可能觸發全球股市中部分過度擁擠、高槓桿部位的平倉賣壓」，她認為這類部位一旦鬆動，賣壓恐不僅限於單一市場。她進一步點名，評價偏高的軟體股、與AI相關的半導體股，以及對利率敏感的不動產投資信託（REITs），都是可能受影響的資產類別。
日圓走強也可能牽動「日圓套利交易」（yen carry trade）。若投資人先前以低成本借入日圓，轉而投資殖利率較高的貨幣或風險性資產,一旦日圓升值，匯兌損失與保證金壓力就可能同步增加。分析認為，在這種情況下，相關基金可能優先出脫流動性較高的資產，以因應資金調度需求。
整體來看，日圓與日本公債殖利率的變化，對日本各產業類股的影響方向並不一致。先前本站報導也曾提到，日圓走強與套利交易維持並存的可能性同時被市場提出討論，顯示單憑匯率走向，很難就此斷定整體風險性資產後續會如何變動。
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