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比特幣(BTC)短期持有巨鯨的未實現利益衝上90.7億美元（約12兆1587億韓元），創下2016年開始追蹤這項數據以來的最高紀錄。與此同時，全球最大加密貨幣交易所幣安(Binance)的比特幣持倉量也突破69萬枚，不過光憑目前數據，還無法斷定大規模巨鯨拋售正在進行。
區塊鏈分析機構CryptoQuant在報告中指出，截至9月4日，持有比特幣不到6個月的短期持有巨鯨，未實現利益達到90.7億美元，是2016年開始追蹤相關數據以來的最高水準。
所謂「未實現利益」，並非持有者賣出代幣後入袋的實際獲利，而是目前市價與鏈上取得成本之間的價差。利益規模擴大，並不代表實際賣壓已經出現。
這項數據意味著短期持有巨鯨在價格上漲期間累積了可觀的帳面獲利。不過帳面獲利可能隨價格波動迅速縮水，需要與實際賣出規模區分看待。
短期持有巨鯨的平均取得成本約為6.9萬美元（約9,252萬韓元），與目前市場價格差距不大。這代表新進場的巨鯨對價格波動可能較為敏感。
比特幣價格下跌約2%的隔天，也就是9月5日，這群持有者的未實現利益隨即縮水17%。跌幅遠大於價格本身的下滑幅度，顯示短期持有者的損益對市場價格變動相當敏感。
CryptoQuant評估，短期持有巨鯨透過交易所出貨的參與度目前仍「相對有限」。因此，僅憑現階段數據，還不足以斷定大規模巨鯨拋售正在發生。
交易所持倉量則呈現不同走勢。自5月初起，流入交易所的比特幣數量逐漸增加，幣安的比特幣持倉量在9月2日來到69萬1658枚。
這是幣安持倉量自2024年11月以來的最高水準。存放在交易所的數量增加，也可以解讀為市場上可立即成交的供給隨之上升。
不過，交易所持倉量增加，並不等同於實際賣出行為。轉入交易所錢包的比特幣，除了賣出之外，也可能用於保管、擔保或準備交易等多種用途。
這兩項指標透露出不同訊息。短期持有巨鯨的未實現利益，反映的是潛在獲利了結的空間；幣安持倉量，則呈現集中在交易所的比特幣規模。
兩項數據同時處於高檔，並不足以據此判斷價格走向。現貨買盤能否吸收流入交易所的籌碼，以及潛在的獲利了結賣壓，才是關鍵所在。
CryptoQuant認為，幣安的流動性與市場部位大致維持有序狀態。不過該機構也說明，若交易所持倉量偏高之際現貨需求轉弱，短期持有者的獲利了結可能加大價格波動性。
此前也有分析指出，短期持有巨鯨的損益兩平點與目前價格相當接近，落在6.9萬美元附近。這次的統計顯示，這群持有者的帳面獲利，可能隨價格變動而快速改變。
未來比特幣市場需要同步觀察短期持有巨鯨是否真正流入交易所，以及現貨需求能否回升。未實現利益與交易所持倉量雖然都顯示潛在的供給壓力，但都不是證明實際賣出行為本身的指標。
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