跳躍交易在Hyperliquid累計交易量衝上1500億美元 占整體7.8%

做市商「跳躍交易」在衍生性商品交易所「Hyperliquid」的累計交易量已逼近1500億美元，占Hyperliquid整體永續合約交易量的7.8%，相當於單一交易機構就吃下近一成的市場份額。

跳躍交易自2025年12月12日首次入金後，陸續啟用1個主帳戶與16個子帳戶擴大布局。這項統計由HyperDash共同創辦人漢森·波林傑（Hanson Bollinger）追蹤彙整，並由CryptoPotato報導。

在Hyperliquid的「XYZ」市場中，跳躍交易的交易占比一度達到19%；到了7月，其占Hyperliquid整體交易量的比重升至18%，在XYZ市場的占比更攀升到29%。

初期約一週時間，跳躍交易先以比特幣(BTC)、Solana(SOL)、HYPE進行約1.53億美元的測試交易，確認策略可行後才開始向主帳戶注資，並陸續建立多個子帳戶。

每個子帳戶各自負責特定交易標的，例如原油、布蘭特原油、天然氣以及新上市品種；S&P500指數、XYZ100指數、SK海力士、白銀、黃金與記憶體相關個股，則另由獨立帳戶或大型帳本統一管理。

交易手法以「吃單」為主，也就是直接成交市場上已存在的委託單；扮演造市者角色的「掛單」交易，占整體成交量僅11%至35%左右。

漢森·波林傑分析指出，跳躍交易的操作模式，很可能是與其他交易所連動的避險或套利帳本，藉助不同交易所之間的價差與資金費率差異進行多交易所策略操作，而非單純的方向性押注。

目前跳躍交易的名義倉位規模約1.45億美元，帳戶資產則為6360萬美元。其中布蘭特原油多頭倉位約3200萬美元，西德州原油(CL)多頭倉位約1600萬美元。

相對地，黃金、白銀、美光(MU)、輝達(NVDA)、DRAM、SK海力士與XYZ100等標的則以空頭倉位為主。這種依帳戶劃分交易標的的架構，讓跳躍交易的整體布局同時涵蓋原物料、股價指數與個股，形成多元組合。

從各市場的交易量占比來看，DRAM為38%、天然氣36%、布蘭特原油33%、S&P500 32%、XYZ100 26%、CL 16%；而跳躍交易在比特幣交易量中的占比則相對較低，僅2.6%。

截至目前，跳躍交易已向Hyperliquid支付約700萬美元手續費，實際損益僅在數十萬美元的範圍。其約6500萬美元的USDC保證金，估計為Hyperliquid帶來每年約180萬美元的收益。

今年4月到8月間，跳躍交易也增加了對Hyperliquid「八卦優先權」功能的使用，其中大部分是在5月支付966枚HYPE取得，之後便停止使用該功能。

永續合約是一種沒有到期日、可長期持有的衍生性商品；「吃單者」是直接成交市場既有委託單的交易方，「掛單者」則是主動提交委託單、提供市場流動性的一方。

此次揭露的數據顯示，一家大型交易機構在Hyperliquid上的操作範圍，不僅限於加密貨幣，還延伸到原油、股價指數乃至半導體相關市場。

值得注意的是，交易標的清單中出現SK海力士與DRAM相關個股，證實韓國半導體資產已被納入Hyperliquid的交易範疇。不過，公開數據僅反映特定帳戶群組的交易紀錄與市場占比，並不代表跳躍交易整體業務規模或獲利能力。