月交易量突破4億美元 Kalshi商品預測市場上線7個月創佳績

加密貨幣預測市場平台Kalshi的商品類預測市場,月交易量已跨過4億美元大關。這項數字是在商品合約上線僅7個月後達成,顯示其早期成長速度甚至超越同一階段的加密貨幣板塊。

Kalshi於8日（當地時間）表示,商品類交易量已突破每月4億美元。官方指出,原本以石油、天然氣、金屬合約起家的商品市場,如今正逐漸成為平台上的主力交易類別。

Kalshi今年4月開設「商品中心（Commodities Hub）」,大幅擴充商品陣容。除了原有的西德州中質原油(WTI)、布蘭特原油(Brent)與黃金、白銀合約外,新增了天然氣、咖啡、銅、糖、玉米、大豆、小麥、鎳、柴油與鋰相關合約。

傳統商品市場休市時仍可交易,是Kalshi商品版圖的一大特色,平台主打全天候、含週末在內的不間斷交易。此舉被視為將商品合約從單一事件型預測市場,拓展為可連續交易資產類別的嘗試。

這波交易量成長,反映商品合約正吸引到實質流動性。流動性愈充足,買賣價差就愈小,成交速度也會加快。

Kalshi共同創辦人塔里克·曼蘇爾（Tarek Mansour）表示,隨著平台流動性改善,團隊得以更快推出新的商品類別。評論：這句話意味著,流動性的累積才是商品版圖擴張的根基,而不只是合約數量的增加。

不過,商品版圖的整體規模,目前仍遠小於加密貨幣板塊。根據Kalshi官網揭露的數據,商品累計交易量為5億1482萬3776美元,加密貨幣永續合約累計交易量則達419億4470萬1205美元。

外界常提到商品版圖成長速度是加密貨幣板塊的4倍,這項比較是以相同上線階段的交易量為基準。換言之,這只反映商品市場早期成長較快,並不代表其累計交易量或整體規模已超越加密貨幣板塊。

專門追蹤預測市場交易量的The PM Pulse,在8月25日至31日的統計中,將Kalshi近30日交易量計算為105億美元,佔美國商品期貨交易委員會(CFTC)監管交易所總交易量的86.4%。

同一份統計顯示,Kalshi商品類交易量為1億5700萬美元,較前一週成長20.8%。由於這項數字與月度商品交易量的統計區間不同,兩者難以直接比較。

在商品版圖之中,黃金、白銀等金屬類交易量以1億2300萬美元居冠,石油、天然氣類交易量則為3300萬美元。

Kalshi是在美國商品期貨交易委員會(CFTC)監管下營運的預測市場平台,目前除商品合約外,也經營加密貨幣永續合約等多種市場。

在預測市場中,交易量代表用戶實際買賣合約的規模。交易量增加雖可能帶來更多成交機會,但不能直接視為商品版圖獲利能力或監管穩定性已經改善。

此次案例顯示,Kalshi正在原本以政治、體育賽事為主的預測市場中,加入原物料與總體經濟相關合約,持續擴大交易品項。至於商品版圖能否維持長期成長,以及對平台整體交易結構的影響,仍有待後續數據觀察。