372.8兆韓元 南韓LH負債預估2030年創新高

韓國土地住宅公社(LH)的負債預估將在2030年增加至372.8兆韓元。隨著LH肩負擴大公共住宅供給的任務,舉債規模持續攀升,政府財政支援方案也隨之成為討論焦點。

韓國財政經濟部在《2026~2030年公共機關中長期財務管理計畫》中指出,37家主要公共機關的負債總額將由2026年的778.3兆韓元增加至2030年的997.4兆韓元。其中,LH的負債預計由2026年的197.5兆韓元增加175.3兆韓元,到2030年達到372.8兆韓元。

LH的負債比率也將從2026年的250.6%攀升至2030年的351.2%。相較之下,扣除LH以外的36家機關,2030年整體負債比率預估可改善至176.2%,顯示公共機關的財務壓力集中在LH身上。

負債擴大的背景與住宅供給計畫擴增有關。LH在此次財務展望中,提出年均開工9.9萬戶、竣工5.8萬戶的前提條件。

相較之下,去年財務展望設定的前提僅為開工5.7萬戶、竣工4.8萬戶。今年建設型公共住宅開工量約為5萬戶,明年將增至7.6萬戶,2028年至2030年每年開工量更將超過10萬戶。

發包規模同樣同步擴大。LH的發包規模預計由今年的14.9兆韓元,增加至明年的25.7兆韓元,2028年起每年將維持在30兆韓元左右。

此外,土地補償期程也將由現行44個月縮短至24個月,而在縮短過程中,開工前恐需投入以「兆」為單位的龐大資金。這是因為要提前推動住宅供給時程,土地取得、補償與工程發包必須優先完成。

獲利能力則同步走弱。LH今年的營業虧損預估為1兆8571億韓元,到2030年營業虧損仍將超過2兆韓元。

今年稅後淨損預估為1兆2662億韓元,2030年淨損則為1兆5884億韓元。這與去年財務管理計畫中原先預測LH將在2029年前轉虧為盈的走勢明顯不同。

韓聯社Infomax(연합인포맥스)報導指出,LH將分讓住宅成本上升等因素列為虧損預估的背景,公共用地出售受限也被視為另一項財務負擔因素。

LH過去多透過出售用地籌措財源,並將其用於出租住宅營運等政策事業。若用地出售限制持續,LH以自有收益支撐政策事業的空間勢必進一步縮小。

住宅都市基金的餘力也被視為變數之一。截至去年底,該基金的可用資金為14兆韓元,較2021年的48兆韓元大幅減少。

認購儲蓄籌集金額由2021年的23兆韓元左右,降至去年的15.1633兆韓元;國民住宅債券籌集金額同樣由2021年的18.8兆韓元,減少至去年的15.19兆韓元。

政府財政支援的討論也因此浮上檯面。韓聯社Infomax報導引述國土交通部相關人士表示:「產業園區開發及其他複合用地開發等收益來源仍然存在」,但也坦言「政府正持續檢討財源支援等方案」。這段發言顯示,具體支援方式與規模目前仍未拍板。

公營機構的財務問題,近來也成為其他公共機關改革討論的焦點之一。本報先前曾報導LH負債增加恐加重公司債市場供給壓力的證券業診斷,亦報導過37家主要公共機關負債增加額中約80%集中於LH的中長期財務展望。

目前確認的數字是,LH負債將於2030年增至372.8兆韓元,負債比率同步攀升至351.2%,這是政府中長期財務展望所提出的預估。政府財政支援仍處於檢討階段,具體支援方式與規模尚未對外公開。