500萬美元代幣化債券 巴西銀行完成投資

巴西銀行（Banco do Brasil）宣布，透過自有資金投入500萬美元（約新台幣1.6億元），買進花旗（Citi）發行的「數位原生結構型債券」。銀行方面表示，這是拉丁美洲金融機構首次投資此類數位結構型債券，象徵區域銀行對代幣化金融商品的態度出現轉變。

巴西銀行在新聞稿中指出，8月19日透過自營資金部門，投資由花旗集團全球市場盧森堡融資公司（Citigroup Global Markets Funding Luxembourg）發行的數位原生結構型債券。這筆交易動用的是銀行自有資金，並非代客操作的客戶資產。

此檔結構型債券在歐洲結算（Euroclear）的數位金融市場基礎設施平台D-FMI上發行，花旗發行服務（Citi Issuer Services）則透過花旗銀行倫敦分行，擔任發行與付款代理角色。

結構型債券通常依據特定股票、指數、利率或原物料等「參考資產」的價格變動來決定報酬結構。這次發行的參考資產內容並未對外公開。

花旗曾在3月9日發布新聞稿指出，已在歐洲結算D-FMI平台上完成首檔「數位原生結構型債券」發行。當時花旗說明，這是將分散式帳本技術應用於財富管理客戶結構型商品發行的案例。

此次巴西銀行的交易，被視為花旗首檔發行後，同一計畫下的後續債券投資。發行主體同樣是花旗集團盧森堡法人，結算與付款代理功能則由倫敦分行負責。

巴西銀行躉售金融部門副總裁弗朗西斯科·拉薩爾維亞（Francisco Lassalvia）表示：「我們認為金融市場數位化是長期的結構性趨勢。」他並提到，這筆交易有助於推動數位資產的標準、治理與基礎建設發展。此番發言凸顯銀行將此次投資視為布局長期趨勢的一步，而非單純財務操作。

花旗全球市場發行股權結構部門經理羅克索拉娜·杜申斯卡（Roksolana Dushynska）表示：「近期數位原生結構型債券的發行，強化了花旗在加速數位資本市場成長中扮演的角色。」這段話突顯花旗希望將發行基礎建設與既有金融商品結合的定位。

歐洲結算說明，D-FMI是以分散式帳本技術為基礎的平台，支援數位證券的發行、分配與初級市場結算，等於是在既有證券發行流程中，導入區塊鏈帳本與結算基礎建設。

這類架構顯示，代幣化已不再侷限於加密貨幣發行，而是延伸至傳統證券市場的後台作業。數位資產技術延伸至加密貨幣交易所以外證券後台業務的案例，也讓清算機構與跨國銀行的角色一併受到關注。

花旗先前也曾在代幣化證券領域，推出結合發行與保管功能的服務。數位資產保管與代幣化證券基礎建設彼此連動的趨勢，顯示機構金融圈的關注焦點已從單純保管，擴大到發行、結算與報告體系。

在台灣市場，代幣化證券議題同樣不只是發行形式的問題，更牽涉權利紀錄、投資人保護與結算穩定性。即便採用區塊鏈帳本，只要商品具備證券性質，就必須同時接受既有金融監理與基礎建設檢驗。

此次交易中，投資金額、發行平台以及發行與付款代理機構都已公開，但結構型債券的報酬結構與參考資產內容仍未揭露。巴西銀行與花旗公布的內容，重點在於機構投資人已將代幣化證券發行基礎建設實際應用於交易之中。