2檔ETF 29日登上那斯達克，美股股息再投入比特幣曝險

富蘭克林坦伯頓(Franklin Templeton)推出的2檔ETF於29日（美東時間）開始在那斯達克交易。兩檔商品將美國股票與比特幣相關資產納入同一檔ETF，並把成分股股息再投入比特幣曝險。

那斯達克證券狀態紀錄顯示，兩檔ETF於29日列入「Security Additions」項目。美國證券交易委員會（SEC）登記文件於22日提交，投資說明書日期為27日。

兩檔商品分別為「Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF」（FBEQ）與「Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF」（FIBT）。FBEQ追蹤VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index；FIBT追蹤VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP Index。

FBEQ的基礎指數以美國大型股為主。FIBT的母指數涵蓋在那斯達克上市、按市值排名前100大的美國發行公司，並排除金融企業。基礎指數納入成分股時，也會套用交易量與流動性等額外條件。

兩項基礎指數在首次建構時，配置為95%股票、5%比特幣。這個比例指的是指數首次建構時的配置。

依照指數規則，成分股的一般及特別股息會在除息日次日開盤時，再投入比特幣曝險。這與將股息再投入同一檔股票的常見做法不同，這兩檔商品會把股息轉向比特幣曝險。

指數的95比5配置不代表基金資產配置始終維持相同比例。基金追蹤指數績效，但實際持有資產的比重可能與指數首次建構時的配置不同。

基金取得比特幣曝險的方式也不限於持有現貨。投資說明書列出的曝險工具包括比特幣相關交易所交易商品（ETP）、以比特幣或相關ETP為標的的選擇權與期貨，以及代表比特幣所有權的存託憑證。

基金也獲准透過開曼群島子公司投資。因此，僅憑指數規定將股息再投入比特幣曝險，不能據此認定基金會用股息直接買進比特幣現貨。

指數每季檢視比特幣配置比重。若比重高於5%，便調降至4.5%；若為5%或以下，則維持不變。

若兩次季度檢視之間的比特幣比重超過20%，指數會在超標後第二個營業日收盤時調整至4.5%。季度檢視與季度間調整採用不同標準。

FBEQ的年管理費率為0.09%，FIBT則為0.19%，兩檔商品的費率不同。

SEC Form 8-A是登記兩檔ETF在那斯達克上市的文件。本報先前曾報導兩檔商品提交那斯達克上市登記文件。SEC登記不代表商品已獲核准，也不代表投資說明書內容適當。

投資說明書指出，依照美國稅法，基金有分配淨收益的義務，因此可能限制股息再投資。基金也可能出售其他持有資產以籌措現金，使指數的再投資規則與基金實際運作結果有所不同。