英國散戶可交易比特幣ETN Bitwise商品登陸HL平台

英國資產平台哈格里夫斯朗斯達（Hargreaves Lansdown，HL）宣布，部分個人投資者現在可以在該平台交易與比特幣(BTC)、以太幣(ETH)連結的加密貨幣交易所交易票據（ETN）。Bitwise旗下的核心比特幣ETP也同步列入HL平台可交易商品名單。

HL將加密貨幣ETN歸類為高風險商品，僅開放在Fund and Share Account與自主投資個人退休金（SIPP）帳戶中交易，股票及股份個人儲蓄帳戶（Stocks and Shares ISA）不在適用範圍內。

想交易這類商品的投資人，必須先完成進階投資人自我認證與適合度評估，並經過24小時冷靜期。受限投資人配置在加密貨幣ETN的資金，也不得超過扣除自住房產與退休金後淨資產的10%。

在HL的搜尋頁面上，Bitwise核心比特幣ETP以BTC3代碼顯示，HL標示這檔商品的總開支比率（OCF/TER）為0.05%。

根據Bitwise官網商品頁面資料，截至9月3日，這檔商品的總管理資產（AUM）達1億8,476萬美元。Bitwise表示，該商品採用實物比特幣100%全額支撐的結構。

此次調整並非Bitwise與HL的獨家合作，而是HL擴大加密貨幣ETN商品線的結果。英國《金融時報》(Financial Times)報導，HL目前已提供9檔加密貨幣ETN，發行商包括貝萊德安碩(iShares)、智慧樹(WisdomTree)、21Shares、景順(Invesco)、CoinShares與Bitwise。

Bitwise曾在2025年10月20日的公告中表示，已在倫敦證券交易所(LSE)散戶交易板塊開放4檔比特幣、以太幣相關ETP。同一份公告也提到，Bitwise核心比特幣ETP的總費用率已從0.20%調降至0.05%。

這次開放的制度背景，是英國金融行為監管局(FCA)的鬆綁措施。FCA於2025年8月1日宣布，將解除個人投資者交易加密貨幣ETN的限制，新規已在2025年10月8日正式生效。

根據規定，相關商品須在FCA認可的英國投資交易所掛牌交易，同時仍須遵守金融推廣規範與消費者保護義務。

ETN是一種可在交易所買賣、具債券性質的上市商品。加密貨幣ETN追蹤標的加密資產的價格，但投資人並不會直接持有錢包或私鑰。

HL在開放交易的同時，仍維持保守立場。該平台提醒，加密貨幣ETN波動度高，一旦發行機構破產，投資人可能損失全部本金。

Bitwise本身也做出類似說明，指出旗下ETP雖在受監管市場交易，但標的加密資產本身並不受FCA監管。

業界反應在「擴大投資管道」與「風險警示」之間出現分歧。21Shares在領英(LinkedIn)上正面看待HL開放加密貨幣ETN的做法，HL則在另一份說明中維持審慎態度，認為比特幣目前仍難被視為傳統資產類別。

對台灣投資人而言，這起案例也呼應了加密貨幣曝險方式從直接持有轉向上市商品的趨勢。本站先前在新聞簡報中，也曾整理南韓ETF、ETN乖離率管理標準調整，以及美國比特幣ETF資金流向等主題，呈現加密貨幣商品被納入傳統金融市場後的管理規範。

目前HL用戶可以像交易股票一樣買賣加密貨幣ETN，但須先通過帳戶類型與投資人資格審核。HL的加密貨幣ETN服務，目前僅限於Fund and Share Account與SIPP帳戶內提供。