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韓國8家主要證券公司的「債券資產」規模已突破220兆韓元，隨著第三季市場利率走升，這筆龐大部位正成為左右證券業績的重要變數。分析指出，利率上升會壓低債券價格，持有規模愈大的券商，「評價損益」壓力也可能愈大。
根據韓國經濟(Hankyung)的報導，於3日指出，未來資產證券、韓國投資證券、NH投資證券、三星證券、美利兹證券、KB證券、新韓投資證券與Kiwoom證券等8家券商，截至今年6月底的債券資產合計達222兆6494億韓元。
這一數字較去年底的216兆5381億韓元增加2.8%，債券資產占這些券商總資產的比重來到23.3%。
債券運用資產是證券公司為自有資本操作或流動性管理所持有的部位。利率下滑時，持有的債券價格上漲，可能帶來評價利益；反之利率上升，則可能出現評價損失。
韓國經濟報導指出，進入第三季後，市場利率持續走高，市場對證券業債券資產出現虧損的擔憂正在升溫。
債券價格通常與利率呈反向關係。當新發行債券的利率走高，既有債券的相對吸引力隨之下降，市場便會透過壓低既有債券價格來反映這項變化。
對證券公司而言，實際損益影響會依持有債券的到期天數、會計分類方式與是否避險而有所不同。不過，截至6月底債券資產已逾220兆韓元，利率變動已不只是單純的市場指標，而是直接牽動損益表的變數。
韓國證券業截至今年第二季為止交出了不錯的成績單。本刊先前報導，韓國證券與資產管理業在2026年第二季繳出歷來最佳水準的業績，但投資人情緒同時轉趨保守。
當時業績表現亮眼，股票交易量增加與自營操作部門獲利同步發揮作用。進入第三季後，股票交易、投資銀行與自營操作業務中，債券評價損益的貢獻度可能出現變化。
利率上升不只影響證券公司的債券操作，也牽動風險資產的價格。長天期利率走高，會加重未來獲利或現金流折現到現值時的貼現率負擔。
比特幣(BTC)等虛擬資產同樣受到美元流動性、利率預期與風險偏好變化的共同影響。不過，這次韓國證券業債券操作損益對虛擬資產市場可能帶來的直接影響，仍有待進一步確認。
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