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比特幣(BTC)市場出現「心理指標」與「價格動能」背離的現象，有分析指出，市場對回調的敏感度可能因此升高。目前情緒指數仍停留在「極度貪婪」區間，但價格自8月24日觸及7萬8700美元後，便未能再度突破這個水準。
CryptoQuant分析師阿克塞爾·阿德勒（Axel Adler Jr.）2日指出，比特幣情緒指數與價格走勢之間出現落差。阿德勒表示，「BTC情緒指數在8月24日觸頂後雖略微回落，但目前仍處於極度貪婪區間」，顯示市場樂觀情緒尚未真正降溫。
他也指出，同一時間比特幣價格反而低於8月24日7萬8700美元的水準。換句話說，儘管市場情緒維持高檔，價格卻缺乏對應的上漲動能支撐。
情緒指數的組成也出現失衡。目前偏高的數值主要由「恐懼與貪婪指數」推升，該指標的Z分數達+2.19σ，較過去365天平均值高出逾2個標準差。
相較之下，市場參與者的整體心理僅呈現溫和樂觀。這意味著目前的極度貪婪狀態，與其說是整體風險偏好全面增強所致，不如說是恐懼與貪婪指數從過去一年偏低的基準快速回升所帶來的結果。
恐懼與貪婪指數是綜合價格、交易量、波動性、市場動能等多項因素、將市場情緒數值化的指標。數值越高代表樂觀情緒越強，但單憑一項指標很難斷定價格走勢。
本報（TokenPost）先前也曾報導，恐懼與貪婪指數會因採用的計算機構不同，數值與所屬區間也可能有所差異。即使是同一項心理指標，只要公式與基準不同，「貪婪」與「極度貪婪」之間的界線也可能隨之改變。
阿德勒認為，情緒指數偏高本身並不直接代表市場即將轉弱。不過他分析，當「極度樂觀」與「價格缺乏明確走勢」同時出現時，市場對需求降溫的敏感度可能隨之升高。
他判斷，若要確認上漲趨勢具備持續性，比特幣價格必須以額外動能驗證目前的情緒水準，同時其他心理指標也須同步改善。反之，若市場情緒維持高檔期間、需求與價格未能跟上，回調風險恐將升高。
「評論」這項分析與其說是斷定短期價格方向，不如說是凸顯了心理指標解讀上的侷限。若強烈樂觀情緒沒有伴隨實際價格動能獲得確認，該指標與其被視為趨勢確立的訊號，更可能被解讀為市場過熱的警訊。
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