38家機構遭SEC提告 假認證證書行騙手法曝光

美國證券交易委員會（SEC）對38個實體提起訴訟，指控它們透過虛假的「Form ADV」申報，讓自己看起來像合法投資顧問公司。部分被告更被指控在網站上張貼SEC從未核發的認證證書，藉此吸引散戶投資人上鉤。

SEC於28日發布的新聞稿中指出，這些實體在2025年至2026年間提交的Form ADV文件中，存在重大虛假與誤導性內容。此案已向科羅拉多州聯邦法院提起訴訟。

Form ADV是投資顧問業者用來揭露業務內容、股權結構、收費方式與利益衝突等資訊的申報文件。不過，遞交此文件本身並不代表獲得SEC核准登記或營業許可。

起訴書中提到，部分被告的IP位址可追溯至海外司法管轄區，登記的科羅拉多州地址查無實際營業痕跡，聯絡電話則不是已停用，就是連結到毫不相關的企業。SEC並指出，部分被告提交的股權結構與數字資訊，與其他「豁免申報顧問」（ERA）的申報內容相同或幾乎一致。

假認證問題同樣是起訴重點。SEC旗下的投資人教育網站Investor.gov明確表示，SEC不會向ERA或登記投資顧問業者核發任何形式的認證證書。

調查發現，部分假認證上還印有提交Form ADV後才取得的「中央登記存管系統」（CRD）編號與SEC檔案編號。SEC表示，這些標示讓外界誤以為業者已取得「SEC RIA permission」（SEC投資顧問核准）。

被告名單包括CryptoOrbit Ltd、Ftaexchange Ltd、Pinnacle Crypto Exchange Inc、Quantum Financial Institute Ltd、RBH Infinity Exchange Inc與Web3 University等公司。名單中不少企業名稱帶有加密貨幣、交易所或Web3色彩，不過SEC並未僅憑名稱就認定這些實體的實際業務性質。

此案的核心爭議在於「申報」與「登記」之間的差異。一旦投資人把公開文件編號或證書圖像誤認為官方核准，看似合法的網站就可能藉此騙取信任。

SEC認為，這些被告違反了1940年《投資顧問法》第204(a)條與第207條。SEC提出的訴求包括永久禁制令、限制被告提交Form ADV的命令，以及民事罰款。

SEC執法部門網路與新興科技組主管羅拉·達萊爾（Laura D'Allaird）表示：「這起訴訟指出，多名可能身處海外的人士，藉著大眾對新興科技的關注，大規模濫用SEC投資顧問申報制度。」這句話點出了此案調查鎖定的核心方向。SEC並表示，此案調查過程獲得聯邦調查局（FBI）「Operation Level Up」行動的協助。

值得留意的是，投資顧問是否完成登記，通常需要另外透過公開資料庫查詢確認。文件出現在美國官方網站上，或標示了編號，並不代表業者已獲得SEC登記或核准。

SEC表示，此次訴訟中，部分被告的海外連線紀錄、虛假地址與無關聯電話號碼都是遭起訴的問題點。

這起案件與加密貨幣產業的關聯，目前僅能從企業名稱中看出端倪。SEC公布的名單裡雖然出現讓人聯想到加密貨幣與Web3的名稱，但並沒有證據顯示38名被告全數實際經營虛擬資產業務。

對投資人而言，確認方式其實很單純。即便網站上寫著「已向SEC申報」，附上看似正式的檔案編號，甚至展示認證證書圖像，是否為登記投資顧問業者仍須另行查詢確認。

目前此案仍處於起訴階段，SEC所指控的事實需經法院審理後才能確定。另外，這38個實體的ERA申報紀錄，已從SEC官網上移除。