貝萊德代幣化業務從貨幣市場基金擴展至投資組合

貝萊德（BlackRock）的代幣化業務從貨幣市場基金份額擴展至包含多種資產的投資組合。Ondo Finance 推出 3 種投資組合代幣，採用貝萊德為其制定的策略。

貝萊德於 2026 年 8 月在美國推出兩種代幣化產品。BSTBL 是既有貨幣市場基金的鏈上份額類別；BRSRV 則是為數位資產用途新設的代幣化貨幣市場基金。BSTBL 的代幣化與轉讓由 BNY 負責，BRSRV 相關業務則由 Securitize 負責。貝萊德表示，BRSRV 可用於管理穩定幣準備金等用途。

在歐洲，貝萊德將既有基金份額以代幣形式呈現。貝萊德於 8 月 4 日宣布，Institutional Cash Series（ICS）旗下 12 個貨幣市場基金份額類別將在以太幣（ETH）上提供。截至 2026 年 6 月 30 日，相關基金的管理資產合計為 3110 億美元（約 414 兆韓元）。

這 3110 億美元並非代幣發行額，而是導入代幣化份額類別之基金的整體管理資產。各代幣代表既有基金份額，正式股東名冊仍由過戶代理機制管理。代幣化平台為摩根大通（JPMorgan）的 Kinexys。

業務範圍不只限於基金份額數位化。Ondo Finance 於 9 月 24 日推出 3 種鏈上投資組合，採用貝萊德為 Ondo 制定的投資組合策略。產品分為高收益型、分散成長型與高成長型，各自以單一代幣提供。產品由 Ondo Finance 推出，並非貝萊德直接發行新基金。

這三個案例的共同點，是以區塊鏈代幣呈現既有金融產品的份額或投資策略。貝萊德在美國與歐洲推出的產品維持既有基金架構，並支援在獲准錢包間轉讓；Ondo Finance 則以單一代幣提供包含多種資產的投資組合。

Ondo Finance 強調，投資組合代幣可在鏈上轉讓，也有用於 DeFi 的可能性。這是產品提供方的說法。各產品的實際發行量、交易規模與使用規模，仍須分開檢視。

本刊先前報導，Bybit 與富蘭克林坦伯頓合作，將代幣化貨幣市場基金份額用作抵押品。連同此次案例來看，代幣化產品的用途正從份額呈現延伸至投資組合配置與抵押品應用。

3110 億美元並未全部轉移至鏈上。目前確認的是，管理資產達此規模的 ICS 基金群導入了代幣化份額類別。各產品的實際發行與交易規模，應與基金群的管理資產分開看待。

貨幣市場基金投資於短期金融商品等資產。代幣化份額類別並非將基金資產本身轉換為另一種加密貨幣，而是將投資人原有的基金份額以區塊鏈代幣呈現。