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南韓國民年金公團（NPS）今年上半年基金操盤報酬率初步統計為27.22%，其中國內股票報酬率達107.37%，大幅拉高整體績效。
國民年金公團基金運用本部28日公布，截至6月底，國民年金基金累積金額約為1866兆韓元，操盤報酬率初步統計為27.22%，這項數字採用金額加權報酬率計算方式。
依資產類別劃分，報酬率分別為國內股票107.37%、海外股票17.81%、國內債券負3.00%、海外債券9.22%、另類投資9.60%。除了國內債券之外，主要資產類別皆呈現正報酬。
國內股票在中東戰事相關的不確定性趨緩之際，加上以半導體為主的企業獲利表現穩健，帶動報酬率衝上三位數。海外股票則受惠於人工智慧（AI）投資熱潮延續，以及科技股獲利表現亮眼。
債券部門的表現則因資產別而分歧。國內債券因利率上升導致評價價值下滑，出現負報酬；海外債券則因韓元兌美元匯率走升等因素，繳出9.22%的報酬率。
另類投資的報酬率為9.60%，這項數字反映了利息與股利收益、匯率變動帶來的外幣換算損益，以及公允價值評估金額等因素。
金聖柱（Kim Sung-joo）國民年金公團理事長表示：「上半年受惠於國內外股市的良好走勢，得以繳出穩定的成果」，並提到「進入下半年後，雖然市場波動加大使報酬率出現部分變化，但整體表現依然良好」。他的說法顯示，上半年成果的主要動能來自國內外股票資產。
金聖柱理事長接著表示：「未來將持續透過徹底的風險管理與分散投資，創造長期且穩定的收益，並全力以赴，力拚今年也能繳出優異成績」。這番話說明基金操盤的基本方向仍聚焦於風險管理與資產分散。
金額加權報酬率是一種依操盤期間資金流入與流出時點計算績效的方式，常用於觀察國民年金這類大型基金在資產配置與現金流同步變動下的操盤成果。
這次公布的數據，也與圍繞國民年金國內股票操盤的爭議有所呼應。本報先前報導，國民年金國內股票再平衡的延後執行，已成為國會決算審查的爭議焦點。
南韓保健福祉部今年5月表示，國民年金基金運用委員會已將今年國內股票的目標比重，從14.9%調高至20.8%。國內股票目標比重的結構，是自再平衡延後期結束的6月底起開始適用。
國民年金基金運用委員會是負責制定基金操盤大方向與資產配置原則的決策機構。由於基金規模龐大，國內股票比重的調整，也被市場參與者視為左右南韓國內股市供需的變數。
本報也曾報導，南韓交易所統計顯示，7月以後年金資金集中流入SK海力士(SK Hynix)。不過交易所依投資人別劃分的買賣動向中，「年金」項目並非國民年金單獨的交易紀錄，而是歸類為年金整體的交易總和。
由於上半年成果高度仰賴國內外股票表現而有所改善，後續報酬率仍可能隨下半年市場波動與資產配置執行結果而變動。國民年金新的國內股票目標比重，已自6月底起反映在操盤作業中。
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