3年期公債殖利率跌1.8bp，南韓長天期同步走強收盤

南韓公債殖利率24日以長天期券種為主走低。3年期公債殖利率較前一交易日下滑1.8bp，收在3.836%；10年期殖利率下跌4.1bp，收在4.335%。

根據韓國金融投資協會（KOFIA）公布的最終報價殖利率，30年期公債殖利率下跌2.6bp至4.677%，20年期下跌4.3bp至4.621%。91天期通貨穩定債券（通安債）殖利率則上升11.1bp，來到2.923%。

短天期通安債殖利率逆勢走升，但國債區間券種大致呈現走強（即殖利率走低）格局。殖利率下跌代表相應到期公債價格上漲；「bp」（basis point，基點）是衡量殖利率變動幅度的單位，1bp等於0.01個百分點。

在「公債期貨」市場，外資買盤加大了殖利率下行的壓力。3年期公債期貨上漲9檔（tick），收在103.22點；10年期公債期貨上漲39檔，收在105.50點。

外資淨買進3年期公債期貨約1萬3000口、10年期公債期貨約3600口；「金融投資」（即證券商自營部門，為韓國交易所投資人分類之一）則淨賣出3年期公債期貨約1萬3000口、10年期公債期貨約2900口。

南韓債市早盤受美國公債殖利率走弱及國際油價上漲影響，一度以小幅走弱格局開盤。韓國《聯合Infomax（Yonhap Infomax）》報導指出，隨後盤中國際油價回落，加上澳洲、紐西蘭公債殖利率與美債殖利率在亞洲盤中走低，帶動南韓公債殖利率跌幅進一步擴大。

前一交易日，在紐約商業交易所（NYMEX），10月交割的西德州中質原油（WTI）收盤上漲0.23美元（0.26%），報每桶87.06美元。不過24日亞洲盤中油價轉跌，對債市而言反而成為利多因素。

5年期公債標售一度為市場走勢帶來波動。在5年期公債「預售標」中，得標殖利率落在4.095%至4.135%區間，加權平均得標殖利率為4.131%。

預售標得標總額為1兆5000億韓元。在正式標售（本次標售）中，以4.085%的殖利率標出1兆5000億韓元，投標金額達5兆710億韓元。

「利差擴大（split）」是指最低與最高得標殖利率之間差距拉大的現象。當標售殖利率分布區間變寬，市場通常解讀為即便是同一到期天期的公債，不同投資人之間的需求與殖利率預期也出現分歧。

超長天期公債的供需情況同樣是市場關注焦點。隨著30年期公債殖利率同步下跌，長天期券種的強勢行情得以延續；本社先前也曾報導，南韓30年期與50年期公債的發行比重高於主要國家水準。

整體而言，24日上午盤中出現的長天期與超長天期券種強勢格局，一路延續到收盤。

一名證券公司債券交易員表示："光看今天短天期區間的走勢，甚至讓人覺得市場已經部分開始反映（升息）暫停的定價了"，並補充："如果8月連續（back-to-back）升息，市場預期10月可能會暫緩一次。"這番話被解讀為，市場對基準利率路徑的提前反映，已體現在短天期公債的價格上。

一名資產管理公司的債券操盤手表示："國際油價下跌、澳洲與紐西蘭公債殖利率走低，整體來看並沒有明顯偏離全球走勢的情況"，並說明："在市場已提前反映連續升息的情況下，目前判斷是跟隨對外氛圍聯動的走勢。"南韓央行（Bank of Korea）金融通貨委員會將於27日召開貨幣政策方向會議。

利率與匯率並非直接決定比特幣(BTC)、以太幣(ETH)價格的指標，不過從韓元流動性與風險資產資金配置環境的角度來看，仍是市場一併觀察的變數。