68億美元超額資產曝光 泰達首次完整財務審計過關

泰達（Tether）在2025年度財務報表審計中，首次獲得會計師事務所出具的無保留意見，為圍繞泰達幣（USDT）準備金驗證的爭論帶來新進展，但過去揭露方式與關聯公司資金流向的爭議仍未完全平息。

泰達13日表示，KPMG美國（KPMG U.S.）已針對旗下泰達國際（Tether International）截至2025年12月31日止會計年度的財務報表，出具無保留意見。公司將此次審計稱為「史上規模最大的首次完整財務審計」，並表示截至2025年底，公司資產較負債多出68億1,400萬美元。

無保留意見指審計師認定財務報表未依會計準則出現重大不實表達時所出具的意見，與泰達過去例行公布的季度準備金確認報告性質並不相同。

泰達過去皆公布由BDO義大利（BDO Italia）出具的季度準備金報告，官方常見問答（FAQ）也說明，公司每日更新流通量資訊，準備金資訊則每季公布一次。

準備金報告較偏向呈現特定時間點的資產與負債狀況，財務報表審計則更全面檢視資產、負債、損益、現金流量相關憑證與內部控制系統。

泰達今年3月24日宣布與四大會計師事務所之一簽署首份完整審計合約，其後CoinDesk報導指出，KPMG擔任審計機構，資誠（PwC）則協助內部系統整備工作。

此次公告意味著3月簽署的審計合約已完成。泰達表示，KPMG已實地核實公司持有的黃金部位，並針對整體財務報表進行獨立實質查核程序。

加密貨幣媒體Protos分析指出，這次審計雖能反駁外界對泰達長期以來的部分質疑，卻無法完全終結所有疑問。此次審計範圍僅限泰達國際2025年度財務報表，並未涵蓋泰達母公司、過去完整年度，以及與Bitfinex之間歷史資金往來的驗證。

這一點對讀者同樣重要，因為USDT是全球交易所廣泛使用的計價與結算穩定幣之一。

發行商是否持有充足準備金、準備金又是透過何種程序驗證，並非單純的公司揭露問題，而是牽動穩定幣市場結算穩定性與交易基礎建設信任度的關鍵議題。

過去的裁罰紀錄也是此次審計備受關注的背景之一。美國商品期貨交易委員會（CFTC）曾於2021年10月對泰達與Bitfinex合計裁罰4,250萬美元。

CFTC當時指出，泰達未能完成定期且專業的審計程序。紐約州檢察總長辦公室則於2021年2月表示，泰達與Bitfinex對準備金做出不實陳述，並隱瞞約8億5,000萬美元的虧損，雙方最終以1,850萬美元和解。

根據泰達透明度頁面最新公布的報告，公司總資產為1,917億6,774萬1,495美元，總負債為1,835億3,553萬1,717美元，淨資產為82億3,220萬9,778美元。公司表示將持續公布準備金報告。

此次審計是泰達首度完成完整財務報表審計，較過往的準備金證明程序涵蓋範圍更廣，不過審計範圍與報告揭露方式引發的爭議，在此之後仍持續存在。

泰達的審計結果顯示，穩定幣產業正逐步接軌主流會計語言。與此同時，投資人、交易所與支付業者仍須清楚分辨這份審計意見的實際涵蓋範圍——目前獲得確認的，僅止於2025年度財務報表本身。