金融委稱做過國務調整室評估 官方否認：從未進行

南韓金融委員會（金融委）在推動單一股票槓桿指數股票型基金（ETF）的過程中，多次表示已完成國務調整室的「規制」影響評估，但國務調整室證實，實際上從未做過這項評估。

國會政務委員會所屬宋彦錫（Song Eon-seok）人民力量黨議員辦公室指出，17日以電話向國務調整室查證後確認，國務調整室在推動單一股票槓桿ETF的過程中，並未進行規制影響分析或規制審查，金融委與金融監督院（金監院）也從未向國務調整室提出事前審查或協商合作的請求。

根據韓國經濟（Korea Economic Daily）17日的報導，國務調整室回應表示「未參與任何個別的審查或協調」，且「未持有相關的詳細資料」。

金融委今年7月20日發布的新聞說明資料中，曾將「立法預告」「部會協商」「法制處審查」與「國務調整室規制影響評估」一併列入程序清單，並強調「已完整履行合法程序」。8月4日發布內容相同的資料，8月10日的資料同樣以規制影響評估作為依據，宣稱「已完成所有必要程序」。

但依國務調整室的說法，這次修正案原本就不屬於規制影響評估的對象，因為內容是放寬單一股票槓桿ETF的投資限額，性質上屬於既有規制的鬆綁。依現行《行政規制基本法》，規制影響分析僅在新設或強化規制時才須實施。國務調整室說明：「規制影響分析與規制審查，僅在新設或強化規制的情況下才會進行」，「此次修正案屬於規制鬆綁事項，不屬於規制審查的對象」。

單一股票槓桿ETF是追蹤單一個股單日報酬率一定倍數的商品。當標的資產走勢與預期相反時，虧損幅度也會依倍數放大；在漲跌反覆的市場中，還可能出現「負複利」效應，使市場價格與淨資產價值之間的落差擴大。風險集中於特定個股與產業，這點也與分散投資型ETF不同。

金融委的說法遭到質疑，這並非首次。本報此前報導，金融委僅完成結構性風險評估，並未進行假設市場衝擊情境的壓力測試。宋議員7月29日在國會政務委員會上，向李億源（Lee Eok-won）金融委員長質詢，推出單一股票槓桿ETF之前是否進行過市場影響評估或壓力測試。李億源當時答覆已實施壓力測試，並承諾提交相關資料。

然而，金融委事後向國會提交的資料中，並未包含假設個股急跌或流動性緊縮等極端情境的定量壓力測試結果，換言之，「已完成評估」的答覆缺乏具體數據佐證。

宋議員表示：「明明沒有做過的規制影響評估，卻謊稱做過藉此規避責任，這是欺騙國民與國會的重大事件」，並要求「立即撤換金容範（Kim Yong-beom）政策室長、李億源金融委員長，以及李燦振（Lee Chan-jin）金融監督院長」。隨著國務調整室的證實，以及壓力測試定量結果未提交等問題接連曝光，程序正當性的爭議正逐漸延燒為人事究責的議題。

圍繞單一股票槓桿ETF的規制爭論，正擴大為引進程序是否正當的問題。討論焦點已轉向該如何整體管理散戶投資人的槓桿投資，加上程序正當性的爭議交織，國會政務委員會對金融委的追問局面仍在持續。