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瑞銀集團(UBS Group AG)第二季將貝萊德(BlackRock)旗下比特幣現貨ETF相關的買權(Call Option)曝險擴大逾24倍。同一時間直接持股同步增加，而賣權(Put Option)曝險則減少，顯示大型金融機構在比特幣(BTC)ETF部位上出現變化。
CoinDesk報導，根據提交予美國證券交易委員會(SEC)的第二季13F公告，瑞銀將貝萊德iShares比特幣信託ETF(IBIT)的買權曝險，從第一季的8萬股增加至195萬股，增幅超過24倍。
瑞銀對IBIT的直接持股增加約12%，達40萬7890股，該部位價值為1360萬美元(約192億韓元)。相反，賣權曝險則減少約53%，降至14萬3300股。
買權是以特定價格買入標的資產的權利，賣權則是以特定價格賣出的權利。買權增加通常可用於擴大對特定資產價格上漲的曝險，但僅憑公告數字，難以斷定部位背後的目的或避險結構全貌。
13F是規模達一定門檻以上的機構投資人，向SEC申報季度持股的公告制度。選擇權並非以合約金額表示，而是以標的股票數量計算。因此IBIT買權195萬股，應視為標的股票的換算數字，而非選擇權合約本身的名目金額。
瑞銀是一家管理資產規模超過7兆美元(約9905兆韓元)的全球金融集團。CoinDesk報導，瑞銀今年稍早已為瑞士私人銀行客戶籌備比特幣與以太幣(ETH)交易服務。
不過，此次監管公告並未說明買權增加是否與客戶交易服務直接相關。這次變化應僅限於解讀為，瑞銀與比特幣ETF相關的曝險，在同一季度內於直接持股、買權、賣權三個項目間出現調整。
本網先前報導瑞銀與IBIT相關買權的標的股票換算數字，在一季之間增加約24倍。當時也曾指出，由於這是截至6月30日公告中所列的申報部位，尚難直接解讀為對比特幣走勢的方向性押注。
機構投資人運用比特幣現貨ETF，並不僅止於單純持有。ETF選擇權可用於調整價格曝險、賺取權利金收益、進行風險管理，或因應客戶下單需求。這也是同一份公告中，買權擴大、賣權縮減與普通股持股增加可能同時出現的背景。
對投資人而言，13F公告也是確認海外大型金融機構在虛擬資產相關上市商品曝險的參考資料。不過，由於公告僅呈現季末持股狀況，公告之後的部位變化或交易目的，若無其他資料佐證便無從得知。
此次公告確認的核心重點在於，IBIT直接持股增加、買權擴大、賣權縮減，三者同時出現在同一季度。瑞銀與比特幣ETF相關的部位，已依截至6月30日的13F公告數字彙整完成。
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