比特幣ETF持股增23% 摩根士丹利同步加碼以太幣

美國證券交易委員會（SEC）第二季13F申報文件顯示，摩根士丹利（Morgan Stanley）持有的貝萊德（BlackRock）比特幣（BTC）現貨ETF股數，在第二季大幅增加了23%。與此同時，摩根士丹利也擴大了以太幣（ETH）ETF與部分加密貨幣概念股的持股。

根據申報資料，摩根士丹利持有的貝萊德iShares比特幣信託ETF（IBIT）股數，從第一季的1340萬股增加至第二季約1650萬股，增加約304萬股。

雖然「持股數量」增加，但這筆部位的市值卻反而縮水。IBIT部位價值從6.67億美元降至5.49億美元。

13F是美國機構投資人依規定申報季末持股狀況的文件，屬於「事後揭露」性質，無法完整反映申報日之後的實際買賣或操作策略。

此次申報之所以受到市場關注，是因為它顯示美國大型金融機構在第二季持續維持對比特幣ETF的曝險。不過，持股數量增加與市值變化未必同步，實際結果會因ETF價格、標的資產價格與計算基準日不同而出現落差。

摩根士丹利同時申報持有自家比特幣商品「摩根士丹利比特幣信託（MSBT）」257萬股，部位價值約4330萬美元。MSBT是今年4月才開始交易的新產品。

在比特幣ETF方面，摩根士丹利加碼的對象不只IBIT。該機構也增持了灰度（Grayscale）比特幣迷你信託ETF與Bitwise比特幣ETF，並將富達（Fidelity）智慧起源比特幣基金的持股擴大約38%。

以太幣相關ETF持股同樣增加。摩根士丹利將貝萊德iShares以太幣信託ETF（ETHA）持股大幅提高約202%，來到460萬股；灰度以太幣質押迷你ETF持股則增加約26%，達到510萬股。

Solana(SOL)相關產品也首度被納入投資組合。摩根士丹利分別持有灰度Solana質押ETF與富達Solana基金，規模各約425萬美元與226萬美元。

加密貨幣概念股的持股方向則出現分歧。美元穩定幣（USDC）發行商Circle（$CRCL）的持股數，從約146萬股增加至832萬股。

比特幣挖礦與基礎設施相關企業的持股同樣增加，Cipher Digital、核心科學（Core Scientific，$CORZ）、Hut 8、比特小鹿（Bitdeer）等公司皆被加碼。

相對地，Coinbase（$COIN）持股減少約55萬股；CleanSpark（$CLSK）持股大幅減少逾310萬股；原本持有約800萬股的Bitfarms部位則被全數出清。

機構的13F申報，必須與「ETF整體資金流向」分開解讀。單一機構增持，不代表該檔ETF出現整體淨流入；反之，即使ETF處於淨流出階段，個別機構仍可能逆勢加碼。

本媒體先前曾報導，美國比特幣現貨ETF資金流向在同一期間出現淨流出。這次申報顯示，即便處於同一時期，不同機構依商品與標的的持股策略，仍存在明顯差異。

比特幣ETF與以太幣ETF持股擴大，是否會帶動價格或資金流入，光憑這份申報文件難以判斷。13F僅能反映季末的持股快照，後續市場走勢仍須透過各檔ETF的資金進出，以及下一季申報文件才能進一步確認。