LS上半年獲利1兆717億韓元 半年就超越去年全年

南韓企業LS（006260）今年上半年營業利益達到1兆717億韓元，等於只用半年時間就超越去年一整年的營業利益。人工智慧（AI）資料中心投資熱潮，加上北美、歐洲老舊電網汰換需求增加，帶動旗下電線與電力設備子公司業績同步走高。

LS於14日公告，今年第2季合併營收為11兆236億韓元、營業利益為5956億韓元。與去年同期相比，營收成長40%，營業利益大增153%，單季營收與營業利益雙雙創下歷史新高。

上半年累計營收為20兆5280億韓元，累計營業利益則為1兆717億韓元。根據LS官方網站公布的2025年底主要子公司經營績效，LS去年全年營業利益為1兆526億韓元，換算下來，今年上半年獲利比去年一整年還多出191億韓元。

這波業績成長的核心動能來自電力基礎建設需求。分析認為，大型科技公司持續擴建AI資料中心，加上北美與歐洲多國同步推動老舊電網更新工程，兩股力量疊加之下，電力電纜、配電解決方案與超高壓變壓器的需求隨之增加。

LS集團的事業版圖涵蓋電解銅生產到輸電、變電、配電等電力基礎建設全流程，換句話說，只要電力設備投資增加，集團旗下原料、電纜、電力設備、配電解決方案等業務都有機會同步受惠。

截至上半年底，LS電線（LS Cable & System）、LS電機（LS ELECTRIC）等主要子公司的合併在手訂單約為20兆韓元。在手訂單雖是未來可能轉為營收的合約量，但實際認列營收與損益的時間點，仍須視個別專案進度與交貨排程而定。

從子公司來看，LS電線受惠於超高壓海底電纜等高附加價值產品出貨擴大，以及美國AI資料中心用「匯流排槽」（busduct）訂單增加。匯流排槽是用來分配大容量電力的設備，常見於資料中心這類用電量龐大的設施。

本媒體先前報導，LS Eco Energy憑藉銷往歐洲的超高壓電力電纜與匯流排槽，締造上半年歷來最佳業績。LS Eco Energy隸屬LS電線體系，是集團內電纜業務高附加價值需求帶動子公司獲利的具體案例。

LS電機同樣直接受惠於這波「電力超級周期」。LS電機上月23日公告，今年第2季營收為1兆5770億韓元、營業利益為1785億韓元。

LS電機第2季營收與營業利益，較去年同期分別成長32.2%與64.4%。新增訂單約為2兆1000億韓元，在手訂單規模則達7兆韓元。

所謂電力超級周期，是指電網與發電、配電設備投資長期同步擴張的階段。AI資料中心為維持伺服器與散熱系統穩定運作，需要大量且穩定的電力供應；同時，老舊電網汰換工程也會同步刺激輸電、變電、配電設備的需求。

LS MnM受惠於電解銅升水走強，以及貴金屬、硫酸類產品價格上漲，營業利益同步改善。LS I&D則以北美子公司Essex Solutions為核心，變壓器用特殊繞線需求增加，帶動營業利益較去年同期大幅成長。

這次業績顯示，AI資料中心投資正實際轉化為電力設備廠商的營收與訂單成長。不過在手訂單並不等於已確定的獲利，這批訂單究竟會以多快的速度反映在營收上，仍要等下半年業績公布才能確認。