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一名大型以太幣(ETH)巨鯨錢包13日還清槓桿貸款，並在這筆操作中賺進430萬美元。
根據PANews報導，鏈上分析師「余燼」的監控顯示，該錢包當日以平均1889美元的價格賣出15,993枚以太幣，並償還3020萬枚USDS貸款。這個錢包在6月7日透過Spark協議以循環貸款方式借入3000萬枚USDS，並以平均1647美元的價格買入18,212枚以太幣。
評論：這筆交易的重點並非價格漲跌方向，而是槓桿部位的解除。錢包先以以太幣作為抵押品，借出與美元掛鉤的資產USDS，再用這筆資金加碼買入以太幣，形成典型的循環槓桿操作。
這種操作模式在價格上漲時能放大報酬，但一旦價格反向下跌，抵押品價值縮水與清算風險也會同步升高。透過去中心化金融（DeFi）借貸進行的循環買入，抵押、借款、再買入、還款等每一步都會留在鏈上紀錄，這點與中心化交易所的期貨部位不同。
從買入到獲利了結，前後約歷時兩個月。買入均價1647美元、賣出均價1889美元，單純以每枚以太幣計算價差約242美元。
不過，這名投資人並未一次全部賣出。賣出數量為15,993枚，低於6月7日買入的18,212枚。
13日曝光的還款紀錄，被視為6月初以太幣反彈期間、規模達3000萬美元槓桿部位的收尾動作。
Spark是一個可存入加密貨幣作為抵押品、借出穩定幣類資產的DeFi借貸協議。在這類架構中，抵押資產的價格與借貸資產的規模，共同決定了清算風險的高低。
對投資人而言，比起巨鯨買賣方向本身，鏈上槓桿結構的變化更值得留意。類似案例顯示，借貸協議中抵押與借款的每一筆紀錄都會以錢包為單位公開呈現，市場參與者可藉此觀察風險部位的變化。
單一案例仍不足以判斷以太幣後市走向。目前可以確認的是，這個大型錢包在6月初建立了槓桿買入部位，並於13日出售其中大部分，用來償還借款。
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