克瑞莫：AI資料中心股反彈，6檔個股領漲

美股市場上，AI資料中心相關個股在經歷數週拋售壓力後重新奪回市場主導地位，市場人士對此給予正面評價。

CNBC《瘋錢》（Mad Money）主持人吉姆·克瑞莫（Jim Cramer）於12日（當地時間）表示：「如果你反向押注資料中心股，那今天肯定會被狠狠教訓。」以此強調AI基礎建設類股的反彈走勢。CNBC於美東時間12日下午6時27分（韓國時間13日上午7時27分）報導了這段發言。

克瑞莫點名的個股共6檔，分別為△美超微電腦（Super Micro Computer，$SMCI）△輝達（NVIDIA，$NVDA）△英特爾（Intel，$INTC）△Nebius（$NBIS）△Lumentum（$LITE）△CoreWeave（$CRWV）。伺服器、半導體、AI雲端與光通訊設備企業皆涵蓋在內。

AI基礎建設相關個股自6月底起漲勢受挫，7月大部分時間表現低迷。克瑞莫解釋，槓桿部位偏高的基金Situational Awareness被迫出清持股，是拋售壓力擴大的主因。

他分析指出，強制平倉結束後相關個股開始反彈，近期則是企業獲利表現與資金籌措動向轉變了投資人情緒。這意味著，比起一時的供需衝擊，支撐AI資料中心建設的營運條件重新成為市場評估的核心標準。

首個訊號來自英特爾的股票公開發行。英特爾在投資需求帶動下，將發行規模從150億美元擴大至200億美元（約28.26兆韓元），且增加的發行量也全數順利消化。

美超微電腦與Lumentum於11日（當地時間）公布優於市場預期的財報。Nebius隔日也交出穩健的季度業績，進一步印證AI伺服器、光通訊、雲端服務等領域需求持續存在的評價。

克瑞莫在這之中特別將CoreWeave的財報視為最重要的驗證案例。他表示，這代表CoreWeave所使用的舊款輝達GPU，其價值維持時間可能比市場預期更長，這項論點得到了支撐。

CoreWeave是一家將輝達GPU部署於資料中心、並向企業客戶提供AI運算能力的業者。AI資料中心則是需要GPU與伺服器之外，還須同步具備電力、散熱與通訊設施的大型運算設施。

GPU的殘餘價值是AI基礎建設融資的核心議題。設備的經濟價值若快速下滑，以此為擔保的長期資金籌措風險也會隨之升高；反之，若使用年限與獲利期間延長，可作為金融資產運用的空間便會擴大。

輝達近期與全球6家主要資產管理公司公布了規模達5,000億美元（約706.5兆韓元）的AI基礎建設融資計畫，將AI運算設備視為可用於貸款或投資融資的資產。

克瑞莫表示，輝達晶片的價值不像新車一樣快速折舊，他說：「這不是那種一出廠就折損一半價值的汽車，反而更像高級珠寶。」他解讀，若舊款GPU的使用年限比預期更長，將可能影響資料中心業者的資產價值與資金籌措條件。

美國消費者物價指數（CPI）的公布，也被視為緩解成長股利率壓力的因素之一。克瑞莫認為，隨著物價數據、企業獲利與資金籌措需求相互交織，先前落後於金融、醫療保健與零售類股的AI基礎建設個股，重新回到市場核心位置。

這次發言延續了克瑞莫此前談及SpaceX專用輝達晶片政策與盤前強勢走勢的脈絡。不過，由於各企業的獲利表現與資金結構各異，與其將這6檔個股視為單一趨勢，更需要按半導體、伺服器、雲端、光通訊等不同供應鏈環節分別檢視其條件。

AI資料中心的擴張也牽動韓國半導體及電力、通訊設備產業，但同時伴隨大規模用電與基礎設施成本負擔。本報此前曾報導德州為避免將資料中心基礎建設成本轉嫁給居民，強化電網費用分攤方案的相關動向。這波反彈究竟是強制拋售結束後的供需修復，抑或是AI基礎建設企業獲利改善帶動的結構性變化，預計將在後續各企業財報中獲得進一步確認。