目標價喊到155美元 CoreWeave獲富國銀行調升評等

CoreWeave(CRWV)公布優於市場預期的2026年第二季營收後，富國銀行(Wells Fargo)將目標價從135美元上調至155美元，並維持「加碼」評等；相對地，摩根士丹利(Morgan Stanley)以獲利路徑仍不明朗為由，把目標價維持在99美元。

根據MarketWatch報導，CoreWeave第二季營收達25.8億美元，略高於市場預期的25.6億美元。

公司調整後淨損為5.67億美元，小於市場預期的6.77億美元虧損。營收優於預期、虧損又收斂，財報公布後股價隨即走揚。

以首爾時間12日盤前及盤後交易觀察，CoreWeave股價依時段呈現13%至18%不等的漲幅。英國《泰晤士報》(The Times)報導，盤後交易中股價一度上漲15.5%，來到104.31美元。

富國銀行分析師麥可·圖林（Michael Turrin）將目標價由135美元調升至155美元，並維持「加碼」評等。這項調升消息由TipRanks刊出的The Fly報導確認，是目前市場上已知的最高目標價。

摩根士丹利分析師基思·魏斯（Keith Weiss）則維持99美元目標價與「持股觀望」評等。他肯定CoreWeave營收與訂單積壓的成長速度，但認為毛利改善路徑仍存在不確定性，因此採取相對保守的立場。

評論：華爾街這次的分歧，與其說是對CoreWeave成長性的懷疑，不如說是對「成長要付出多少代價」看法不同。就算營收擴張速度夠快，只要資料中心與電力基礎設施的投入同步增加，獲利與現金流改善的時間點就可能被往後推遲。

CoreWeave是一家提供GPU運算資源、支援AI模型訓練與推論的雲端基礎設施公司，業務模式是取得輝達(NVDA)的GPU後，再將運算能力提供給客戶使用。

這類企業一般被歸類為「新雲」(Neocloud)。相較於通用雲端服務，新雲業者提供的是專門用於AI運算的基礎設施，但取得GPU、建置資料中心與採購電力都需要龐大資本。

CoreWeave先前已將2026會計年度營收展望上調至124億至132億美元，詳見本報先前報導。AI基礎設施需求被視為營收成長的支撐，但業務擴張與獲利能力之間如何取得平衡，仍是尚待解決的課題。

根據公司公布的2026年第一季財報資料，CoreWeave的訂單積壓(backlog)達994億美元，代表已簽約、未來可望認列為營收的金額。

公司當時也表示，活躍電力容量已突破1GW。電力容量擴大，意味著能承接更多AI運算需求，但同時也會提高設施建置與營運成本負擔。

根據2026年3月31日向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件，Meta(META)已承諾在2032年12月20日前，向CoreWeave投入約210億美元。長期合約有助於提高未來營收的能見度，但也讓外界需要留意公司對單一大型客戶的依賴程度。

本報先前也報導過CoreWeave公布財報後，華爾街各機構陸續調整目標價的情況。此次公開確認的富國銀行目標價為155美元，摩根士丹利則維持99美元。

這次財報顯示CoreWeave正在把AI運算需求轉化為實際營收的速度。後續財報中，訂單積壓的認列速度、資料中心資本支出與毛利改善的走勢，都將是市場觀察的重點。

資料來源：MarketWatch、WSJ、CoreWeave IR、SEC、TipRanks/The Fly